IPO Duolingo (DUOL)

Обзор первичного биржевого размещения акций DUOL
Тикер
DUOL
Страна
США
Биржа
NASDAQ
Количество сотрудников
400
Отрасль/сектор
Technology
Год основания
2011
Андеррайтеры
Goldman Sachs, Allen & Co., BofA Securities, Barclays, Evercore ISI, William Blair
Объём IPO, $ млн 
459
Диапазон размещения, $
85-95
Количество акций к размещению/общее количество, млн шт
5/ 45
Капитализация на IPO, $ млрд
1.628
Дедлайн/торги
26.07.21 20 мск / 28.07.21
Проспект эмиссии
Форма S-1 (ссылка)
Презентация
Roadshow (ссылка)
IPO DUOL Duolingo
1. Бизнес
Метрики продукта, бизнеса, рынка и отрасли
100%
Количество клиентов
36 млн пользователей
100%
Сосредоточенность выручки
Пользовательская модель - полностью рассредоточена
50%
Объём рынка
$12 млрд
75%
Динамика рынка
10.2%
Duolingo – это мобильное приложение, платформа, для изучения иностранных языков. Компания предлагает курсы на 40 языках для около 40 миллионов ежемесячных активных пользователей. Для оценки масштаба их ресурса, можно сказать, что в США больше людей изучают языки на Duolingo, чем во всех средних школах США вместе взятых, а ирландский и гавайский изучает больше людей, чем есть носителей этих языков во всем мире. Компания использует бизнес-модель freemium. Большая часть функционала доступна бесплатно, премиум версия подразумевает платную подписку Duolingo Plus, которая подразумевает отсутствие рекламы и дополнительные функции, такие как геймификация.
50%
Прибыльность IPO в отрасли 
21%
100%
Уникальность идеи
Уникальна
100%
Конкурентное преимущество
Лидер отрасли
100%
Количество конкурентов
Нет прямых конкурентов
50%
Трудности входа в отрасль
Не существенные
100%
Отраслевые ограничения
Не выявлено
100%
Модель монетизации
Приложение FREEMIUM + платные функции по подписке
100%
Региональный фокус
Международный
75%
Менеджмент
Без звёзд, но с опытом
Резюме по бизнесу, рынку и отрасли
Прекрасный бизнес и отличный рынок. Средняя оценка получилась 83 баллов.

Но как всегда не будем торопиться и изучим финансы и другие факторы. А так же посмотрим на оценку экспертов
83%
Оценка бизнеса
Прекрасно
2. Финансы
Финансовые метрики бизнеса
75%
Сравнение с конкурентами по мультипликаторам
Нет объектов для сравнения
75%
Выручка
$162 млн
125%
Динамика выручки
+114% выдающаяся
100%
Валовая прибыль
$116 млн выдающаяся
125%
Динамика валовой прибыли
+131% выдающаяся
100%
Валовая маржа
71%
0%
Операционная прибыль
-$16 млн убыток
100%
Расходы на продажи и маркетинг
Снижение относительного размера и увеличение абсолютного
100%
Расходы на исследования и разработки
Снижение относительного размера и увеличение абсолютного
75%
Удержание выручки
Не считается в пользовательской модели
100%
Уровень долга
<5% выдающийся
100%
Денежный поток
+$60 млн
100%
Наличные
>400% от обязательств выдающийся
Резюме по финансам
90 баллов - великолепно - практически идеальные финансы для компании, которая выходит на IPO.

Но не будем торопиться и изучим другие факторы. А так же не забудем про оценку экспертов
90%
Оценка финансов
Почти идеально
3. Другие факторы
Важные метрики из других разделов
100%
Инвесторы/фонды
В инвесторах 12 фондов
0%
Спрос от фондов
Не зафиксировано
50%
Предложения от старых инвесторов
27% акций
100%
Куда пойдут деньги
На развитие
100%
Попадание в ФПР
Попадает. США
75%
Средняя прибыльность андеррайтеров
31% за последние 12 мес
60%
Внутренний спрос (переподписка)
Повышенный
100%
Ожидаемая аллокация
5%
75%
Допфактор 1
Рост выручки замедляется
50%
Допфактор 2
Взрывной рост операционных расходов 1 кв 2021
100%
Допфактор 3
Убытки растут медленнее выручки
75%
Допфактор 4
Рост выручки замедляется
-%
Допфактор 5
Не используется
Резюме по другим факторам
74 баллов. Хороший результат.

Средний балл по всем параметрам 1) бизнес 2) финансы 3) прочие составил 83 балла.

Отличный показатель. Скорректируем его на состояние рынка, используя индекс страха и жадности - получится 75 баллов. Уже гораздо более скромная оценка

А теперь сравним эту оценке с оценкой экспертов
75%
Скорректированная факторная оценка
Хорошо
4. Оценки экспертов
Аналитические сервисы и эксперты в области IPO
80%
Эксперт S
Оценка 4/5
60%
Эксперт B
Оценка 3/5
0%
Эксперт P
Пропускает
75%
Эксперт R
На большую часть депозита
75%
Эксперт F
Участвует
0%
Эксперт A
Пропускает
74%
Эксперт I
Рейтинг 37
100%
Эксперт Pr
Very Bullish
80%
Эксперт RH
4/5
0%
Эксперт BA
Пропускает
75%
Эксперт SP
Заявка на 50%
60%
Эксперт TH
Участвует
57%
Средняя оценка экспертов
Решения разные
IPO DUOL Duolingo
Как же распределять депозит?
Наше решение: принимаем участие на $20000 это примерно 46% от свободных денег с учётом маржи
В зависимости от вашей стратегии - у вас может быть своё решение. Дождитесь выхода Smartscoring по $RSKD и $HOOD и принимайте решение по распределению депозита. Мы можем сказать, как бы мы поступили, если бы у нас был определённый депозит. Не является инвестиционной рекомендацией
Если у меня депозит $2000
Подаю в $DUOL 100%
Если у меня депозит $4000
Подаю в $DUOL $2000 и $RSKD $2000
Если у меня депозит $6000
Подаю в $DUOL $3000 и $RSKD $3000. $HOOD пропускаю
Если у меня депозит $10000+
Подаём равномерно в $DUOL $4000 и $RSKD $4000 и на минималку $HOOD $2000. Если денег больше $10k, то пропорционально увеличиваем $DUOL и $RSKD, оставляя $HOOD на минималке
Данная оценка может быть не объективной. Zinchenko.Capital не осуществляет деятельности по инвестиционному консультированию, информация, размещаемая на сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Приведенная на этом сайте информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации Zinchenko.Capital ответственности не несёт. Zinchenko.Capital и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, включая данные, котировки и графики, а также за ее достоверность.