IPO Delimobil Holding S.A.

(DMOB)

Обзор первичного биржевого размещения акций
DMOB
Тикер
DMOB
Страна
Россия
Биржа
MOEX, NYSE
Количество сотрудников
1057
Отрасль/сектор
Technology
Год основания
2015
Андеррайтеры
BofA Securities, Citigroup, VTB Capital, Banco Santander, RenCap, SberCIB, Tinkoff
Объём IPO, $ млн
220
Диапазон размещения, $
10-12
Количество акций к размещению/общее количество, млн шт
20.0/ 76.00 (26.32%)
Капитализация на IPO, $ млрд
0.836
Дедлайн/торги
02.11.21 16:00 мск / 03.11.21
Проспект эмиссии
Форма F-1/A (ссылка)
Презентация
TBD
IPO Delimobil Holding S.A. (DMOB)
Дисклеймер: Инвестирование в IPO сопряжено с повышенным риском финансовых потерь. Участвуя в IPO, вы самостоятельно несёте все риски, связанные с потенциальными убытками.
Данный обзор и содержащиеся в нём оценки и выводы не являются инвестиционной рекомендацией и не могут служить поводом для принятия инвестиционных решений и предоставляются исключительно в ознакомительных целях. Это методологический инструмент, позволяющий проводить самостоятельный анализ для принятия собственных инвестиционных решений и он может быть не объективен и не совершенен. Администрация Zinchenko Capital не несёт ответственности за любые действия и последствия подписчиков и читателей проекта, в том числе убытки, связанные с использованием информации, размещённой на сайтах и ресурсах Zinchenko Capital

Оценка проводится по методике Smartscoring 2.1. Подробно по ссылке
1. Бизнес
Метрики продукта, бизнеса, рынка и отрасли
Delimobil ($DMOB): Компания основана в 2015 году и представляет собой сервис краткосрочной аренды автомобилей. Численность автопарка на 30 сентября 2021 года – около 18 000 автомобилей в 11 городах России, и по этому показателю компания опережает конкурентов в 2-3 раза. Планирует наращивать присутствие в регионах в дальнейшем. Бизнес: каршеринг в свободном доступе – бренд «Делимобиль» плюс подписка на автомобили для долгосрочной аренды - бренд «Anytime Prime». Марки автомобилей: в основном эконом-класс, включая VW Polo, Fiat, Hyundai Solaris, Renault Kaptur и Kia Rio. Одно из главных преимуществ: собственная инфраструктура обслуживания автомобилей.
IPO Delimobil Holding S.A. ($DMOB)
Количество клиентов

У компании есть два мобильных приложения для клиентов, Делимобиль и Anytime Prime, с помощью которых клиенты могут регистрироваться, просматривать, выбирать и бронировать автомобиль, а также оплачивать поездку или аренду. Количество зарегистрированных пользователей в приложениях Делимобиль и Anytime Prime увеличилось на 78%, с 4 миллионов зарегистрированных пользователей по состоянию на 31 декабря 2019 года до 7,1 миллиона зарегистрированных пользователей по состоянию на 30 сентября 2021 года.

Объём и динамика рынка

Технологический прорыв в области транспорта привел к появлению новых онлайн-сервисов совместной мобильности, таких как вызов пассажиров и каршеринг, в дополнение к существующим методам транспортировки. Общий адресный рынок состоит из совокупной стоимости рынка личных автомобилей (ограничивается автомобилями в городах с населением более 100000 человек), рынка общественного городского транспорта (ограничивается поездками на общественном транспорте (за исключением авиакомпаний), совершаемыми пассажирами с водительскими правами в городах с населением более 100 000 человек), совместный рынок мобильности (рынки поездок, каршеринга и долгосрочной аренды автомобилей) и рынок корпоративных автомобилей (как арендованных, так и не арендованных). По данным Frost & Sullivan, общий адресный рынок составил 7,8 триллиона рублей (примерно 110 миллиардов долларов США) в 2020 году и, по прогнозам, будет увеличиваться со среднегодовым темпом роста (CAGR) в 7,8%, достигнув 11,4 триллиона рублей в 2025 году. В 2020 году каршеринг составлял 0,3% от общей стоимости транспортных средств (GMV) в России.
100%
Количество клиентов
7,1 млн зарегистрированных пользователей
100%
Сосредоточенность выручки
Не сосредоточена
0%
Объём рынка
$334,29 млн
50%
Динамика рынка
7,8%

Уникальность идеи и конкурентные преимущества

  • Преимущество лидера на рынке со значительными барьерами для входа;
  • Сильный независимый бренд;
  • Ведущая служба каршеринга в России с наибольшим присутствием в регионах;
  • Мощная технологическая платформа, которая обеспечивает бесперебойное обслуживание клиентов через мобильное приложение и способствует управлению автопарком, ценообразованию и инновациям;
  • Общая мобильная платформа для удобного взаимодействия с пользователем на основе мобильного приложения;
  • Высокая доступность и удобство благодаря большому оптимизированному автопарку;
  • Большой автопарк с большим выбором качественных автомобилей;
  • Собственные возможности по ремонту и обслуживанию, мытью и заправке автомобилей.

Конкуренты

Компания конкурирует с другими операторами каршеринга, услугами такси, общественным транспортом и использованием личных автомобилей. По данным Frost & Sullivan, среди операторов каршеринга четыре основных игрока, которые по состоянию на 31 декабря 2020 года контролировали более 89% российского рынка по GMV и общему размеру автопарка: Делимобиль, Яндекс.Драйв , BelkaCar и CityDrive. В Москве, крупнейшем рынке каршеринга в России, Delimobil являемся ведущим оператором каршеринга, по данным Департамента транспорта Москвы, с долей рынка около 44% по количеству поездок по состоянию на август 2021 года. Компания также является ведущим оператором каршеринга по темпам роста выручки в России в 2020 году. По финансовым результатам за 2020 год выручка выросла на 29%, в то время как выручка основного конкурента, Яндекс.Драйв, выросла на 13%. по данным Frost & Sullivan.
50%
Прибыльность IPO в отрасли 
28%
100%
Уникальность идеи
Достаточно уникальна
100%
Конкурентное преимущество
Лидер рынка;
Сильный независимый бренд;
Крупнейший автопарк;
Мощная технологическая платформа и инфраструктура
50%
Количество конкурентов
Конкуренция с услугами такси, общественным транспортом и использованием личных автомобилей + 3 основных конкурента

Трудности входа в отрасль

Для любого нового игрока, выходящего на рынок каршеринга в России, существует ряд серьезных препятствий. Определены пять ключевых барьеров для выхода на рынок, которые необходимо будет преодолеть любому потенциальному новому игроку на рынке, чтобы конкурировать с Delimobil, поскольку в Delimobil есть все критически важные компоненты, которые, по мнению руководства копании, будет трудно воспроизвести:

  • Возможности для новых участников и более мелких компаний ограничены, поскольку успех на рынке в значительной степени определяется способностью достичь высокой плотности автомобилей, чтобы предоставить клиентам более быстрый доступ к автомобилям. Кроме того, известные операторы имеют широкую клиентскую базу, которая имеет важное значение для оптимального использования автопарка. Новые участники должны будут приобрести большую клиентскую базу, создать торговую марку и завоевать лояльность клиентов, что потребует значительных затрат времени и инвестиций.

  • Рынок каршеринга требует значительных инвестиций в автопарк, эксплуатацию, техническое обслуживание и технологии. Доступ к финансам и капиталу имеет решающее значение для расширения бизнеса оператора. Новые участники будут зависеть от их способности получить такое финансирование и дешевый капитал, чтобы эффективно конкурировать с устоявшимися игроками.

  • Потребность в передовых технологических возможностях представляет собой все более серьезный барьер для входа. Операторам каршеринга требуются технологии для достижения конкурентной дифференциации и снижения таких рисков, как неосторожное вождение и повреждение транспортных средств. Новые технологические платформы повышают эффективность, безопасность и защищенность систем каршеринга. Необходимость одновременно инвестировать как в технологии, так и в расширение парка автомобилей окажет значительное давление на способность новых операторов выходить на рынок, расширять масштабы и / или достигать прибыльности.

  • Повышение эффективности и сокращение времени простоя за счет управления автопарком, технического обслуживания и ремонта стали жизненно важными для операторов каршеринга. Чтобы сократить время простоя, операторы вкладывают средства в возможности перебалансировки автопарка и послепродажные услуги, такие как техническое обслуживание, ремонт, уборка и страхование. Развитие аналогичной экосистемы, которая приведет к прибыльности, потребует вложения значительных операционных, финансовых и временных ресурсов для новых участников.

  • Партнерские отношения являются предпосылкой для обеспечения экономичного доступа к широкому спектру высококачественных транспортных средств. Для операторов каршеринга это критически важно для достижения финансовой стабильности. Операторы должны наладить долгосрочные отношения с производителями оригинального оборудования («OEM») и лизинговыми компаниями, которые могут быть трудными для новых участников рынка в свете их ограниченной истории операций.
Бизнес-модель

С помощью приложения «Делимобиль» компания подключает клиентов каршеринга к автопарку из почти 18 000 автомобилей в 11 городах России. По данным AppAnnie, приложение Делимобиль было самым загружаемым приложением для каршеринга в мире в 2020 году. Приложение предоставляет клиентам динамические данные о ближайших автомобилях, уровне топлива и ценах в реальном времени, позволяя клиентам быть готовыми к управлению автомобилем, выполнив несколько простых действий.
IPO Delimobil Holding S.A. ($DMOB)
Предлагается несколько тарифов:
Поминутный;
С фиксированной ценой (ежедневный, пакет Delipass, фиксированный).

В Anytime Prime предлагаются только фиксированные тарифные планы без динамического ценообразования. Различные пакеты аренды на срок от одного дня до одного года, при этом скидки становятся все более значительными по мере увеличения срока аренды. Иногда предлагаются сезонные / праздничные цены, например, специальные летние цены, нацеленные на привлечение новых клиентов.
IPO Delimobil Holding S.A. ($DMOB)
75%
Трудности входа в отрасль
Серьёзные барьеры
75%
Отраслевые ограничения
Серьёзные ограничения
50%
Модель монетизации
Тарифные планы: поминутный и с фиксированной ценой
IPO Delimobil Holding S.A. ($DMOB)

Менеджмент

Елена Бехтина . Г-жа Бехтина является членом совета директоров с мая 2021 года. С октября 2020 года она занимала должность генерального директора ООО «Каршеринг Россия». Г-жа Бехтина ранее занимала должность директора по маркетингу и коммерции ООО «Каршеринг Россия» с 2019 года. с 2018 по 2019 год. Г-жа Бехтина занимала должность директора по маркетингу и коммерции ООО «Айзель.ру», мультибрендового интернет-магазина по продаже одежды и аксессуаров, с 2018 по 2019 год, а также она занимала должность директора по маркетингу и директора по продажам в Private Trade LLC. интернет-магазин одежды и обуви с 2015 по 2018 год. С июля 2011 года по февраль 2014 года г-жа Бектина работала старшим бренд-менеджером в Procter & Gamble. Г-жа Бехтина окончила Высшую школу экономики в Москве в 2011 году со степенью бакалавра менеджмента.
Наталья Борисова. Г-жа Борисова занимала должность финансового директора в ключевых операционных дочерних компаниях Carsharing Russia LLC и Anytime Prime LLC с февраля 2019 года и в Делимобиле с июня 2021 года. С 2014 по 2019 год она занимала должность финансового директора Private Trade LLC, онлайн-магазина одежды. и магазин обуви. До этого, с 1998 по 2007 год, она занимала должность заместителя финансового директора ООО «Скания-Рус», дочерней компании одного из ведущих мировых производителей тяжелых грузовиков, автобусов, промышленных и судовых двигателей. Окончила Российский экономический университет им. Г.В. Плеханова по специальности «Сырьевые товары», «Товароведение» и «Организация торговли продовольственными товарами».
Андрей Державец . Г-н Державец занимал должность генерального директора ООО «Анитайм» с 16 апреля 2020 года. С 2015 по 2020 год он возглавлял департамент электронного мерчендайзинга компании «Леруа Мерлен Россия», ведущего розничного бизнеса DIY в России. Имеет степень специалиста по информатике в управлении Донского государственного технического университета.
Станислав Грошов. Г-н Грошов является вице-президентом с мая 2021 года. Г-н Грошов является основателем компании Carsharing Russia LLC и с 2015 года в разное время входил в состав совета директоров, генерального директора и вице-президента. В настоящее время он служит в качестве заместителя генерального директора ООО «Каршеринг Россия». Г-н Грошов окончил Московский государственный институт международных отношений в 2012 году со степенью магистра права. Грошов награжден государственной наградой «За вклад в развитие транспортной системы города Москвы».
0%
Региональный фокус
11 городов России
50%
Менеджмент
Нормальный
62%
Оценка бизнеса
Удовлетворительно
Резюме по бизнесу, рынку и отрасли
Средняя оценка получилась 62 балла - удовлетворительно.
2. Финансы
Финансовые метрики бизнеса
75%
Сравнение с конкурентами по мультипликаторам
TBD
50%
Выручка
$92,13 млн
50%
Динамика выручки
+28,67%
25%
Валовая прибыль
$1,03 млн
IPO Delimobil Holding S.A.
125%
Динамика валовой прибыли
более 100%
25%
Валовая маржа
1,12%
0%
Чистая прибыль
-$43,66 млн убыток
25%
Расходы на продажи и маркетинг
Расходы постепенно уменьшаются
75%
Расходы на исследования и разработки
Не рассчитываются
75%
Удержание выручки
Не рассчитывается
0%
Уровень долга
116,79%
IPO Delimobil Holding S.A.
25%
Денежный поток
$1,67 млн
0%
Наличные
0,73% от обязательств
42%
Оценка финансов
Неудовлетворительно
Резюме по финансам
Средняя оценка получилась 42 балла - неудовлетворительно.
3. Другие факторы
Важные метрики из других разделов
50%
Инвесторы/фонды
4
75%
Спрос от фондов
TBD
100%
Предложения от старых инвесторов
Только допэмиссия
IPO Delimobil Holding S.A.
Куда пойдут деньги

Компания намерена использовать чистую выручку от этого предложения для развития бизнеса, полного погашения долга перед акционерами и других корпоративных целей, включая потенциальную международную экспансию.
50%
Куда пойдут деньги
Развитие бизнеса, полное погашение долга и другие корпоративные цели
0%
Попадание в ФПР
Не попадает
75%
Средняя прибыльность андеррайтеров
Нет информации
75%
Внутренний спрос (переподписка)
TBD
75%
Ожидаемая аллокация
TBD
100%
Объём размещения
$220 млн
100%
Торгуется на ОТС
Нет
0%
Допфактор 1
Пандемия, вызванная распространением вируса Covid-19
75%
Допфактор 2
Большой и быстрорастущий рынок каршеринга в России
75%
Допфактор 3
Рост урбанизации и потенциал географической экспансии
65%
Оценка других факторов
Хорошо
Резюме по другим факторам
Средняя оценка получилась 65 баллов - хорошо.
62%
Скорректированная факторная оценка
Удовлетворительно
Скорректированная факторная оценка
Средний балл по всем параметрам 1) Бизнес 2) Финансы 3) Другие факторы
составил 56 баллов - удовлетворительно.

Скорректированная факторная оценка 62 балла - удовлетворительно.

А теперь сравним эту оценку с оценкой экспертов.
4. Оценки экспертов
Аналитические сервисы и эксперты в области IPO
25%
Эксперт S
Оценка 3/5
25%
Эксперт B
Оценка 3/5
0%
Эксперт P
Пропуск
0%
Эксперт R
Пропуск
0%
Эксперт F
Пропуск
0%
Эксперт A
Пропуск
0%
Эксперт Pr
Neutral
20%
Эксперт RH
1/5
75%
Эксперт BA
Нравится
0%
Эксперт QC
Miss
0%
Эксперт FS
Пропуск
28%
Средняя оценка экспертов
Некоторые участвуют
IPO Softline SFTL
Подать заявку на IPO у брокера Freedom Finance
предварительно откройте брокерский счёт в форме ниже
Как же распределять депозит?
Наше решение: пропускаем

В зависимости от вашей стратегии - у вас может быть своё решение. Мы можем сказать, как бы мы поступили, если бы у нас был определённый депозит. Не является инвестиционной рекомендацией
Данная оценка может быть не объективной. Zinchenko.Capital не осуществляет деятельности по инвестиционному консультированию, информация, размещаемая на сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Приведенная на этом сайте информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации Zinchenko.Capital ответственности не несёт. Zinchenko.Capital и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, включая данные, котировки и графики, а также за ее достоверность.