IPO HashiCorp, Inc. (HCP)
Обзор первичного биржевого размещения акций
HCP
HCP
ТикерHCP
СтранаСША
БиржаNASDAQ
Количество сотрудников1400
Отрасль/секторTechnology
Год основания2013
АндеррайтерыMorgan Stanley, Goldman Sachs, J.P. Morgan, BofA Securities, Citigroup
Объём IPO, $ млн1071
Диапазон размещения, $68-72
Количество акций к размещению/общее количество, млн шт15.3/ 176.5 (8.67%)- Капитализация на IPO, $ млрд12.5
Дедлайн/торги07.12.21 20:00 мск / 09.12.21
Проспект эмиссииФорма S-1 (ссылка)
ПрезентацияRoadshow (ссылка)
Дисклеймер: Инвестирование в IPO сопряжено с повышенным риском финансовых потерь. Участвуя в IPO, вы самостоятельно несёте все риски, связанные с потенциальными убытками.
Данный обзор и содержащиеся в нём оценки и выводы не являются инвестиционной рекомендацией и не могут служить поводом для принятия инвестиционных решений и предоставляются исключительно в ознакомительных целях. Это методологический инструмент, позволяющий проводить самостоятельный анализ для принятия собственных инвестиционных решений и он может быть не объективен и не совершенен. Администрация Zinchenko Capital не несёт ответственности за любые действия и последствия подписчиков и читателей проекта, в том числе убытки, связанные с использованием информации, размещённой на сайтах и ресурсах Zinchenko Capital
Данный обзор и содержащиеся в нём оценки и выводы не являются инвестиционной рекомендацией и не могут служить поводом для принятия инвестиционных решений и предоставляются исключительно в ознакомительных целях. Это методологический инструмент, позволяющий проводить самостоятельный анализ для принятия собственных инвестиционных решений и он может быть не объективен и не совершенен. Администрация Zinchenko Capital не несёт ответственности за любые действия и последствия подписчиков и читателей проекта, в том числе убытки, связанные с использованием информации, размещённой на сайтах и ресурсах Zinchenko Capital
Оценка проводится по методике Smartscoring 2.1. Подробно по ссылке
1. Бизнес
Метрики продукта, бизнеса, рынка и отрасли
HashiCorp Inc. ($HCP): HashiCorp это компания, которая создает ведущие в отрасли продукты, позволяющие разработчикам управлять облачной инфраструктурой. Технологии компании решают основные инфраструктурные проблемы внедрения облачных вычислений, позволяя использовать операционную модель, которая раскрывает весь потенциал современных публичных и частных облаков. Основными коммерческими продуктами являются Terraform, Vault, Consul и Nomad. У компании на конец октября 2021 года 2392 клиента, в том числе Fox, General Motors, GitHub и Stripe. Ставка удержания на уровне 124%.
Объём и динамика рынка
Продукт HashiCorp предназначен для четырех отдельных, но взаимосвязанных рынков инфраструктуры, безопасности, сетей и приложений. По данным 650 Group в июне 2021 года, совокупная стоимость этих четырех рынков оценивалась в 41,7 миллиарда долларов в 2021 году и, по прогнозам, до 72,5 миллиарда долларов к 2026 году, и включают как унаследованные рынки, которые восстанавливаются путем перехода на облачные технологии, так и новые рынки, которые создаются современными способами развертывания приложений и управления инфраструктурой.
Объём и динамика рынка
Продукт HashiCorp предназначен для четырех отдельных, но взаимосвязанных рынков инфраструктуры, безопасности, сетей и приложений. По данным 650 Group в июне 2021 года, совокупная стоимость этих четырех рынков оценивалась в 41,7 миллиарда долларов в 2021 году и, по прогнозам, до 72,5 миллиарда долларов к 2026 году, и включают как унаследованные рынки, которые восстанавливаются путем перехода на облачные технологии, так и новые рынки, которые создаются современными способами развертывания приложений и управления инфраструктурой.
100%
Количество клиентов
2 392
100%
Сосредоточенность выручки
Не сосредоточена
75%
Объём рынка
$41,7 млрд
75%
Динамика рынка
18,5%
Уникальность идеи и конкурентные преимущества
Все продукты HashiCorp были созданы на основе общих принципов проектирования, основанных на необходимости автоматизации инфраструктуры, широкой поддержки экосистемы и самообслуживания для практиков. Продукты компании воплощают эти принципы на каждом уровне инфраструктуры, необходимой предприятиям для успешной работы в облаке. Основными коммерческими продуктами являются Terraform, Vault, Consul и Nomad:
• Amazon
• Microsoft
• Google
• Red Hat
• CyberArk
• VMware
• IBM
• In-house IT approaches
Все продукты HashiCorp были созданы на основе общих принципов проектирования, основанных на необходимости автоматизации инфраструктуры, широкой поддержки экосистемы и самообслуживания для практиков. Продукты компании воплощают эти принципы на каждом уровне инфраструктуры, необходимой предприятиям для успешной работы в облаке. Основными коммерческими продуктами являются Terraform, Vault, Consul и Nomad:
- Terraform решает задачу сквозной автоматизации инфраструктуры, позволяя организациям легко кодировать свою инфраструктуру при выделении ресурсов.
- Vault предоставляет средства управления на основе удостоверений, которые подходят для современных требований безопасности Zero Trust, путем аутентификации пользователей и приложений на основе расширяемых подключаемых модулей.
- Consul обеспечивает создание сетей, ориентированных на приложения, обеспечивая централизованное представление всех приложений в режиме реального времени, чтобы группы разработчиков могли управлять трафиком и политиками безопасности.
- Nomad позволяет разработчикам более эффективно доставлять рабочие нагрузки с помощью жизненного цикла приложений самообслуживания.
- Предприятия используют HashiCorp как единый уровень управления для автоматизации облачной инфраструктуры. Простота, которую предлагает интегрированный портфель продуктов, особенно актуальна в мультиоблачном мире. Глубокая интеграция и партнерство укрепили позицию компании в качестве ведущей парадигмы для ИТ-организаций, работающих в облаке. Клиенты извлекают выгоду из инноваций партнеров компании и более широкой экосистемы с общим рабочим процессом для доступа ко всему этому в любое время. У компании есть богатая экосистема из более чем 1700 поставщиков и интеграций, а также более 800 партнеров по состоянию на 31 октября 2021 года, включая всех основных поставщиков облачных услуг и технологических партнеров, которые дополняют продукты, позволяя клиентам использовать технологии этих партнеров в свои рабочие процессы.
- HashiCorp обслуживает организации с широким спектром потребностей в автоматизации облачной инфраструктуры и предоставляет клиентам простоту работы с одним центральным партнером. В фрагментированной конкурентной среде с десятками поставщиков, ориентированных на платформы приложений, безопасность Zero Trust и сценарии использования автоматизации инфраструктуры, компания предлагает единый целостный подход к разблокировке операционной модели облака.
- Опыт работы с открытым исходным кодом и сообщество увлеченных пользователей помогли компании разработать удобное для практиков программное обеспечение, которое постоянно адаптируется к меняющимся потребностям. HashiCorp разработали экосистему участников, чтобы включить лучшие аспекты модели с открытым исходным кодом, защищая при этом от неправильного использования и разветвления продукта.
- Широкий круг клиентов, в том числе более 340 участников рейтинга Forbes Global 2000. На платформе работают самые прорывные мировые лидеры и новаторы в различных отраслях. Компания обслуживает широкий спектр отраслей, включая технологические, потребительские, бизнес и финансовые услуги, правительство и здравоохранение, а также средства массовой информации и развлечения. Эти предприятия имеют комплексные потребности и требования, которые способствуют дальнейшему развитию инноваций на платформе, и варьируются от крупнейших компаний в мире до самых инновационных стартапов и масштабных платформ типа « программное обеспечение как услуга» или SaaS, которые часто становятся первыми пользователями облачных технологий.
• Amazon
• Microsoft
• Red Hat
• CyberArk
• VMware
• IBM
• In-house IT approaches
25%
Прибыльность IPO в отрасли
11%
75%
Уникальность идеи
Не достаточно уникальна
75%
Конкурентное преимущество
Широкий круг клиентов;
Обширная экосистема;
Открытый исходный код
Обширная экосистема;
Открытый исходный код
50%
Количество конкурентов
Высокая конкуренция
8 основных конкурентов
8 основных конкурентов
Модель монетизации
Компания получает доход в основном от продажи подписок на программное обеспечение. HashiCorp предлагает готовое к использованию программное обеспечение с самоуправлением, которое можно развернуть в общедоступном облаке, частном облаке и локальных средах клиентов. HCP - это полностью управляемая облачная платформа, доступная у всех ведущих поставщиков облачных услуг. Эти два основных предложения могут использоваться независимо или вместе, охватывая различные общедоступные облака, частные облака и локальные среды, в которых работают клиенты компании.
Компания получает доход в основном от продажи подписок на программное обеспечение. HashiCorp предлагает готовое к использованию программное обеспечение с самоуправлением, которое можно развернуть в общедоступном облаке, частном облаке и локальных средах клиентов. HCP - это полностью управляемая облачная платформа, доступная у всех ведущих поставщиков облачных услуг. Эти два основных предложения могут использоваться независимо или вместе, охватывая различные общедоступные облака, частные облака и локальные среды, в которых работают клиенты компании.
50%
Трудности входа в отрасль
Не существенные
75%
Отраслевые ограничения
Существенные
100%
Модель монетизации
Подписная модель
Региональный фокус
Компания считает, что существует значительная возможность расширить использование продуктов за пределами Соединенных Штатов, поскольку предприятия по всему миру стремятся воспользоваться преимуществами облачных вычислений и стремятся внедрить облачную операционную модель в нескольких облаках. За 2021 финансовый год и девять месяцев, закончившихся 31 октября 2021 года, 25 % и 27 % выручки, соответственно, были получены клиентами за пределами Соединенных Штатов. Кроме того, компания инвестирует и планирует продолжать инвестировать в географическую экспансию в Европе, на Ближнем Востоке, в Африке и Азиатско-Тихоокеанском регионе.
Менеджмент
Дэвид МакДжаннет является главным исполнительным директором и членом совета директоров с июля 2016 года. Г-н МакДжаннет также является председателем совета директоров. До того, как присоединиться к нам, он был исполнительным директором в компании венчурного капитала Greylock Partners с декабря 2015 года по июнь 2016 года. С апреля 2015 года по октябрь 2015 года г-н МакДжаннет занимал должность вице-президента по маркетингу в GitHub, Inc. , компания-разработчик программного обеспечения. С октября 2012 г. по апрель 2015 г. он занимал должность вице-президента по маркетингу в Hortonworks, Inc., компании по разработке программного обеспечения с открытым исходным кодом, приобретенной Cloudera, Inc. С января 2010 г. по октябрь 2012 г. он занимал должность старшего директора по маркетингу продуктов в VMware, Inc., компания-разработчик программного обеспечения. Г-н МакДжаннет имеет степень бакалавра экономики Университета Макгилла.
Армон Дадгар - один из соучредителей. С июля 2013 года он является главным техническим директором, а с сентября 2014 года - членом совета директоров. Он имеет степень бакалавра компьютерных наук Вашингтонского университета.
Навам Велихинда занимал должность финансового директора с февраля 2021 года и вице-президента по финансам с февраля 2017 года по февраль 2021 года. До того, как присоединиться к компании, г-н Велихинда занимал должность финансового директора в Compose в International Business Machines Corporation или IBM. , с октября 2015 года по декабрь 2016 года. Он занимал должность вице-президента по финансам в Compose, платформе облачных баз данных, с мая 2013 года по октябрь 2015 года, когда она была приобретена IBM. Г-н Велихинда имеет степень бакалавра компьютерных наук Дартмутского колледжа.
Марк Холмс является директором по маркетингу с февраля 2019 года. До того, как присоединиться к компании, г-н Холмс был директором по продажам и маркетингу в компании Pulumi Corporation, производящей программное обеспечение, с мая 2018 года по февраль 2019 года. С июня 2016 года по апрель 2018 года он занимал должность вице-президента по маркетингу в Chef Software, Inc., компании по автоматизации программного обеспечения. С октября 2015 года по июнь 2016 года г-н Холмс занимал должность руководителя отдела маркетинга роста в Docker, Inc., компании по разработке приложений. Он учился в университете Сассекса.
Брэндон Суини занимал должность директора по доходам с февраля 2020 года. До того, как присоединиться к компании, г-н Суини занимал различные руководящие должности в VMware, Inc., компании, занимающейся облачными вычислениями, с января 2004 года по январь 2020 года, в последнее время в качестве старшего вице-президента. Он имеет степень бакалавра государственного управления в колледже Боудоин и степень магистра менеджмента в школе менеджмента Келлогг. Северо-Западный университет.
Армон Дадгар - один из соучредителей. С июля 2013 года он является главным техническим директором, а с сентября 2014 года - членом совета директоров. Он имеет степень бакалавра компьютерных наук Вашингтонского университета.
Навам Велихинда занимал должность финансового директора с февраля 2021 года и вице-президента по финансам с февраля 2017 года по февраль 2021 года. До того, как присоединиться к компании, г-н Велихинда занимал должность финансового директора в Compose в International Business Machines Corporation или IBM. , с октября 2015 года по декабрь 2016 года. Он занимал должность вице-президента по финансам в Compose, платформе облачных баз данных, с мая 2013 года по октябрь 2015 года, когда она была приобретена IBM. Г-н Велихинда имеет степень бакалавра компьютерных наук Дартмутского колледжа.
Марк Холмс является директором по маркетингу с февраля 2019 года. До того, как присоединиться к компании, г-н Холмс был директором по продажам и маркетингу в компании Pulumi Corporation, производящей программное обеспечение, с мая 2018 года по февраль 2019 года. С июня 2016 года по апрель 2018 года он занимал должность вице-президента по маркетингу в Chef Software, Inc., компании по автоматизации программного обеспечения. С октября 2015 года по июнь 2016 года г-н Холмс занимал должность руководителя отдела маркетинга роста в Docker, Inc., компании по разработке приложений. Он учился в университете Сассекса.
Брэндон Суини занимал должность директора по доходам с февраля 2020 года. До того, как присоединиться к компании, г-н Суини занимал различные руководящие должности в VMware, Inc., компании, занимающейся облачными вычислениями, с января 2004 года по январь 2020 года, в последнее время в качестве старшего вице-президента. Он имеет степень бакалавра государственного управления в колледже Боудоин и степень магистра менеджмента в школе менеджмента Келлогг. Северо-Западный университет.
100%
Региональный фокус
Северная Америка, Европа, Азиатско-Тихоокеанский регион
75%
Менеджмент
Нормальный
75%
Оценка бизнеса
Очень хорошо
Резюме по бизнесу, рынку и отрасли
Средняя оценка получилась 75 баллов - очень хорошо.
2. Финансы
Финансовые метрики бизнеса
75%
Сравнение с конкурентами по мультипликаторам
ТВD
75%
Выручка
$211,85 млн
100%
Динамика выручки
74,71%
100%
Валовая прибыль
$170,8 млн
100%
Динамика валовой прибыли
75,46%
100%
Валовая маржа
80,62%
0%
Чистая прибыль
-$83,52 млн убыток
100%
Расходы на продажи и маркетинг
Расходы растут в абсолютной величине, но уменьшаются в относительной
100%
Расходы на исследования и разработки
Расходы растут в абсолютной величине, но уменьшаются в относительной
50%
Удержание выручки
124%
75%
Уровень долга
48,95%
100%
Денежный поток
$270,79 млн
100%
Наличные
124,24%
83%
Оценка финансов
Очень хорошо
Резюме по финансам
Средняя оценка получилась 83 балла - очень хорошо.
3. Другие факторы
Важные метрики из других разделов
50%
Инвесторы/фонды
4
0%
Спрос от фондов
Не зафиксирован
100%
Предложения от старых инвесторов
Только допэмиссия
Акционеры компании – Mayfield, GGV Capital, Redpoint Omega, True Ventures.
Ни один из существующих акционеров не проявил интереса к покупке акций по цене IPO.
Куда пойдут деньги
Компания намерена использовать чистую выручку на общекорпоративные цели, включая оборотный капитал. Также часть выручки может использоваться для приобретения или инвестирования в бизнес или технологии, которые дополняют бизнес HashiCorp. Часть чистой выручки от этого предложения будет использоваться для удовлетворения минимальных ожидаемых обязательств по удержанию налогов и денежных переводов в размере 90,8 млн долларов США, связанных с урегулированием RSU.
Компания намерена использовать чистую выручку на общекорпоративные цели, включая оборотный капитал. Также часть выручки может использоваться для приобретения или инвестирования в бизнес или технологии, которые дополняют бизнес HashiCorp. Часть чистой выручки от этого предложения будет использоваться для удовлетворения минимальных ожидаемых обязательств по удержанию налогов и денежных переводов в размере 90,8 млн долларов США, связанных с урегулированием RSU.
75%
Куда пойдут деньги
В том числе на погашение обязательств (не более 25%)
100%
Попадание в ФПР
Попадает
25%
Средняя прибыльность андеррайтеров
+17.3% за последние 12 мес
75%
Внутренний спрос (переподписка)
ТВD
75%
Ожидаемая аллокация
ТВD
25%
Объём размещения
$1 071 млн
100%
Торгуется на ОТС
Нет
75%
Допфактор 1
Интенсивный переход предприятий на облачные приложения
0%
Допфактор 2
Зависимость от стратегических отношений с экосистемой партнеров
50%
Допфактор 3
Пандемия COVID-19
58%
Оценка других факторов
Удовлетворительно
Резюме по другим факторам
Средняя оценка получилась 58 баллов - удовлетворительно.
65%
Скорректированная факторная оценка
Хорошо
Скорректированная факторная оценка
Средний балл по всем параметрам 1) Бизнес 2) Финансы 3) Другие факторы
составил 72 балла - хорошо.
Скорректированная факторная оценка 65 баллов - хорошо.
А теперь сравним эту оценку с оценкой экспертов.
составил 72 балла - хорошо.
Скорректированная факторная оценка 65 баллов - хорошо.
А теперь сравним эту оценку с оценкой экспертов.
4. Оценки экспертов
Аналитические сервисы и эксперты в области IPO
-%
Эксперт S
Оценка 3/5
-%
Эксперт B
Оценка 2/5
-%
Эксперт P
Участвует
-%
Эксперт R
Участвует
-%
Эксперт F
Участвует
-%
Эксперт A
Участвует
-%
Эксперт Pr
Bullish
-%
Эксперт RH
3/5
-%
Эксперт BA
Нравится
-%
Эксперт QC
Miss
-%
Эксперт FS
3/5
62%
Средняя оценка экспертов
Большинство участвуют, но на ограниченную сумму
Подать заявку на IPO у брокера Freedom Finance
предварительно откройте брокерский счёт в форме ниже
Как же распределять депозит?
Наше решение: предварительно принимаем участие на $2000 (точное решение будет перед дедлайном)
В зависимости от вашей стратегии - у вас может быть своё решение. Мы можем сказать, как бы мы поступили, если бы у нас был определённый депозит. Не является инвестиционной рекомендацией
Наше решение: предварительно принимаем участие на $2000 (точное решение будет перед дедлайном)
В зависимости от вашей стратегии - у вас может быть своё решение. Мы можем сказать, как бы мы поступили, если бы у нас был определённый депозит. Не является инвестиционной рекомендацией
Данная оценка может быть не объективной. Zinchenko.Capital не осуществляет деятельности по инвестиционному консультированию, информация, размещаемая на сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Приведенная на этом сайте информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации Zinchenko.Capital ответственности не несёт. Zinchenko.Capital и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, включая данные, котировки и графики, а также за ее достоверность.