IPO IsoPlexis Corp (ISO)

Обзор первичного биржевого размещения акций
ISO
Тикер
ISO
Страна
США
Биржа
NASDAQ
Количество сотрудников
313
Отрасль/сектор
Healthcare
Год основания
2013
Андеррайтеры
Morgan Stanley, Cowen, Evercore ISI, SVB Leerink
Объём IPO, $ млн
125
Диапазон размещения, $
14-16
Количество акций к размещению/общее количество, млн шт
8.3/ 38.84 (21.4%)
Капитализация на IPO, $ млрд
0.582
Дедлайн/торги
06.10.21 20:00 мск / 08.10.21
Проспект эмиссии
Форма S-1 (ссылка)
Презентация
Roadshow (ссылка)
IPO IsoPlexis Corp (ISO)
Дисклеймер: Инвестирование в IPO сопряжено с повышенным риском финансовых потерь. Участвуя в IPO, вы самостоятельно несёте все риски, связанные с потенциальными убытками.
Данный обзор и содержащиеся в нём оценки и выводы не являются инвестиционной рекомендацией и не могут служить поводом для принятия инвестиционных решений и предоставляются исключительно в ознакомительных целях. Это методологический инструмент, позволяющий проводить самостоятельный анализ для принятия собственных инвестиционных решений и он может быть не объективен и не совершенен. Администрация Zinchenko Capital не несёт ответственности за любые действия и последствия подписчиков и читателей проекта, в том числе убытки, связанные с использованием информации, размещённой на сайтах и ресурсах Zinchenko Capital

Оценка проводится по методике Smartscoring 2.1. Подробно по ссылке
1. Бизнес
Метрики продукта, бизнеса, рынка и отрасли
IsoPlexis Corp ($ISO): IsoPlexis обеспечивает более глубокий доступ к биологии in vivo и способствует длительным и потенциально трансформирующим исследованиям болезней в новую эру передовой медицины. Их платформа одноклеточной протеомики, которая включает инструменты, расходные материалы для чипов и программное обеспечение, обеспечивает комплексное решение, позволяющее получить более полное представление о функции белков на индивидуальном клеточном уровне. С момента их коммерческого запуска в июне 2018 года их платформа была принята 15 крупнейшими мировыми биофармацевтическими компаниями по объему выручки и почти половиной комплексных онкологических центров в США, чтобы помочь разработать более надежные терапевтические препараты, преодолеть терапевтическую резистентность и предсказать реакцию пациентов. для передовой иммунотерапии, клеточной терапии, генной терапии, вакцин и регенеративных лекарств. Изначально IsoPlexis сосредоточились на разработке приложений своей платформы для иммунологии рака, а также клеточной и генной терапии. В настоящее время IsoPlexis расширяет свои возможности, включив в них приложения для лечения инфекционных, воспалительных и неврологических заболеваний.

Возможности рынка


Текущее предложение продуктов поддерживает множество приложений, которые широко используются для трансляционных, доклинических и клинических разработок передовых лекарств, что, по оценкам руководства, представляет собой реальную рыночную возможность в размере $12 млрд.
В дополнение к нацеленным адресным рыночным возможностям в передовых лекарствах, недавно расширили возможности с помощью чипов IsoCode для обнаружения внутриклеточных белков, которые предназначены для улучшения биологии открытий в качестве моста к более ранней разработке передовых лекарств. IsoPlexis считает, что это открывает дополнительные рыночные возможности на $12 млрд. Кроме того, долгосрочная стратегия заключается в том, чтобы в конечном итоге добавить дополнительные приложения, обслуживающие клинические диагностические исследования, которые позволят обслуживать дополнительные рынки, которые, по их мнению, оцениваются примерно в $10 млрд.

Обзор технологий


IsoPlexis разработали платформу для выявления функциональной биологии белков и сетей клеточной сигнализации при разрешении отдельных клеток, чтобы ускорить разработку передовых лекарств. На факторы эффективности и токсичности в значительной степени влияют цитокины или внеклеточные функциональные белки, через которые определенные отдельные клетки отправляют и принимают сигналы. Кроме того, на прогрессирование заболевания и устойчивость к лечению сильно влияют внутриклеточные сигнальные белки, в частности фосфопротеины, которые определяют функциональное состояние любой клетки. Прямой захват всего диапазона внутриклеточных и внеклеточных функциональных белков имеет решающее значение для анализа эффективности терапии, определения биомаркеров, подходящих для мишеней, подверженных воздействию лекарств, и модификации терапевтических средств, которые не дают желаемого результата.

На рисунке ниже представлена ​​эволюция биологии отдельной клетки от изучения геномного плана клетки — ее ДНК и РНК — до функционального представления активности каждой клетки — ее внеклеточных и внутриклеточных белков. Эта эволюция в сторону протеома дает возможность более широкого применения в трансляционной медицине.
IsoPlexis
Платформа представляет собой комплексное решение, состоящее из запатентованных инструментов IsoLight и IsoSpark, расходных материалов для микросхем IsoCode и CodePlex, а также программного обеспечения IsoSpeak. Приборы IsoLight и IsoSpark разработаны как полностью автоматизированные настольные протеомные хабы. В микросхемах IsoCode используется основная технология, использующая протеомное штрих-кодирование для сбора информации о белках отдельных клеток. Недавно представленные чипы CodePlex используют основную технологию для анализа мультиплексированных объемных белков из очень малых объемов. Программное обеспечение IsoSpeak интерпретирует эти данные и способно быстро возвращать исчерпывающие данные в формате, подходящем для включения в исследовательскую публикацию, а также способно создавать расширенные визуализации для выявления ключевых идей. Платформа поддерживает множество приложений, в том числе в иммунологии рака, клеточной и генной терапии, инфекционных заболеваниях, воспалительных состояниях и неврологических заболеваниях.

Платформа состоит из инструментов, расходных материалов для микросхем и программного обеспечения.
IsoPlexis
После того, как образец загружен в запатентованные чипы IsoCode или CodePlex с «протеомным штрих-кодом», высокочувствительные программные средства. Оптика позволяет количественно определять белки, связанные с каждой отдельной клеткой, посредством индивидуализированных протеомных реакций на основе антител.
Платформа использует серию камер, которые захватывают отдельные клетки, где каждая отдельная камера позволяет проводить множественные реакции обнаружения белка одновременно или параллельно. Сильно мультиплексированное количество функциональных белков на клетку, количественно определенное протеомным штрих-кодированием платформы, привело к коррелятивным открытиям в иммунологии рака, клеточной и генной терапии, инфекционных заболеваниях, воспалительных состояниях и неврологических заболеваниях.
Инструменты
Приборы IsoLight и IsoSpark, получившие награду Red Dot Design Award, работают с чипами IsoCode и CodePlex, что позволяет проводить высокопроизводительный анализ функциональных белков из отдельных клеток и небольших объемов образцов с полностью автоматизированным рабочим процессом. IsoLight занимает площадь 28,5 дюймов, а IsoSpark — компактные 18 дюймов. Оба инструмента состоят из четырех модулей:
• оптическая система для количественного определения концентрации белка;
• жидкостная система, обеспечивающая автоматизированный рабочий процесс ELISA, который позволяет пользователю вставлять образцы и получать ответы с ограниченным временем;
• механическая система, позволяющая анализировать восемь образцов в IsoLight или четыре образца в IsoSpark одновременно;
• тепловая система, обеспечивающая инкубацию отдельных клеток для улавливания их протеомных реакций.

Рабочий процесс решения микросхемы IsoCode
IsoPlexis
Чипы CodePlex: мультиплексированные решения для массовых проб сверхмалого объема
Чиповые решения CodePlex предоставляют высоко мультиплексные приложения для захвата функционального внеклеточного и внутриклеточного протеома из небольшого объема образцов белка, а не из отдельных клеток. Эти внеклеточные и внутриклеточные протеомные растворы работают в несколько этапов:
• во- первых, образец белка сохраняется с минимальной подготовкой или разбавлением;
• во- вторых, образец белка загружается в чип через различные порты, что позволяет использовать несколько образцов на чип; а также
• в- третьих, каждый образец остается в соответствующей камере, в которой белки захватываются нашим протеомным штрих-кодом.
Затем IsoLight или IsoSpark определяет концентрацию этих белков в массе и определяет белковый профиль каждого образца.

Рабочий процесс решения микросхемы CodePlex
IsoPlexis
100%
Количество клиентов
15 крупнейших мировых биофармацевтических компаний + половина комплексных онкологических центров в США
100%
Сосредоточенность выручки
Не сосредоточена
50%
Объём рынка
~ $12 млрд
100%
Динамика рынка
ТВА

Конкурентные преимущества


Платформа предлагает несколько преимуществ по сравнению с существующими технологиями протеомного и клеточного анализа, в том числе:

Прямой одноклеточный анализ функциональных белков : технология непосредственно измеряет функциональные белки каждой клетки с высокой степенью мультиплексирования.

Множественные протеомные приложения в одной системе : технология обеспечивает высоко мультиплексированную информацию от внеклеточного протеома большого объема и отдельной клетки и внутриклеточного протеома, все в одной системе.

Быстрый анализ данных и аналитика . Программное обеспечение IsoSpeak обеспечивает расширенный автоматизированный анализ данных и ускоренную аналитику, что может сэкономить значительное количество времени исследователям и компаниям, занимающимся разработкой передовых лекарств.

Требования к сверхнизкому объему пробы : платформа была разработана для максимального использования ограниченного объема пробы, который клиенты часто получают в ходе своих клинических испытаний.

Упрощенный рабочий процесс и минимальная занимаемая площадь : автоматизированные настольные приборы с минимальным размером занимаемой площади и кнопочным пользовательским интерфейсом предназначены для получения аналитических данных и исчерпывающих цифр в течение нескольких часов с минимальными техническими знаниями.

12 мая 2021 г. компания заключила Соглашение о покупке патента («Соглашение о покупке патента») с QIAGEN Sciences, LLC и QIAGEN GmbH на приобретение 86 патентов, связанных с секвенированием ДНК и РНК, общей стоимостью 20,0 млн долларов. Компания считает, что полученные патенты позволят интегрировать существующие патентованные технологии протеомики с новыми патентованными технологиями на основе секвенирования.

Конкуренция


Компания сталкивается со значительной конкуренцией на рынке медико-биологических технологий. В настоящее время конкурирует со многими известными технологическими компаниями в области проточной цитометрии, клеточного анализа и комиксов отдельных клеток. Сюда входят компании, которые разрабатывают, производят и продают системы, расходные материалы и программное обеспечение, среди прочего, для геномики, транскриптомики, протеомики, метаболомики, анализа отдельных клеток и иммунологии и / или предоставляют услуги, связанные с ними. Эти компании включают Becton, Dickinson and Company, Thermo Fisher Scientific Inc. и Bio-Rad Laboratories, Inc., каждая из которых имеет продукты, которые в той или иной степени конкурируют с некоторыми, но не со всеми продуктами компании.
25%
Прибыльность IPO в отрасли 
11%
100%
Уникальность идеи
Достаточно уникальна
100%
Конкурентное преимущество
Уникальные платформа, программное обеспечение и
86 патентов
50%
Количество конкурентов
Высокая конкуренция
3 основных конкурента
Isoplexis
100%
Трудности входа в отрасль
Существенные
100%
Отраслевые ограничения
Не выявлено
50%
Модель монетизации
B2B
Isoplexis дистрибьютеры
Isoplexis дистрибьютеры
Isoplexis

Управление


Шон Маккей - главный исполнительный директор и член совета директоров со дня основания в 2014 году. Входит в совет директоров биотехнологической компании AbbraTech, ранее работал в Lazard и выступал в роли консультанта по некоторым сделкам в различных отраслях. Был в составе Lifesquare, созданного Kleiner Perkins, целью которого было объединить пациентов, плательщиков и поставщиков услуг посредством обмена важной медицинской информацией.

Цзин Чжоу -доктор медицины, доктор философии, главный научный сотрудник с 2020 года, была старшим вице-президентом по трансляционной медицине, вице-президентом по иммунологии и трансляционной медицине и директором иммунологии. Отвечает за разработку одноклеточных анализов для точного профилирования функциональных свойств и гетерогенности иммунных клеток с использованием протеомной платформы IsoCode, а также за открытие прогностических биомаркеров в качестве коррелятов пациента. С момента прихода в компанию провела множество исследований с руководителями различных биофармацевтических и исследовательских центров, особенно в области иммуно-онкологии.

Джон Стрэли - финансовый директор с 2019 года. До прихода в компанию занимал должность управляющего директора в Ironwood Capital («Ironwood»), управляющем фондом прямых инвестиций, с 2010 по 2019 год.
75%
Региональный фокус
Европа, Северная Америка, Ближний Восток и
Азиатско-Тихоокеанский регион
75%
Менеджмент
Нормальный
79%
Оценка бизнеса
Резюме по бизнесу, рынку и отрасли
Средняя оценка получилась 79 баллов. Хорошо
2. Финансы
Финансовые метрики бизнеса
75%
Сравнение с конкурентами по мультипликаторам
Завышенная оценка (но для биотеха это может быть плюсом)
25%
Выручка
$10,39 млн
75%
Динамика выручки
+38,40%
25%
Валовая прибыль
$5,41 млн
50%
Динамика валовой прибыли
+27,45%
100%
Валовая маржа
52%
0%
Операционная прибыль
-$23,26 млн убыток
75%
Расходы на продажи и маркетинг
Растут в абсолютном и в относительном выражениях
Isoplexis финансы
100%
Расходы на исследования и разработки
Растут в абсолютном выражении и уменьшаются в относительном
75%
Удержание выручки
Не рассчитывается B2B
100%
Уровень долга
25,4%
IsoPlexis деньги
100%
Денежный поток
$106,64 млн
100%
Наличные
>100% от обязательств
69%
Оценка финансов
Резюме по финансам
69 баллов - неплохо. А учитывая что это биотех даже хорошо
3. Другие факторы
Важные метрики из других разделов
75%
Инвесторы/фонды
Основные - 9
0%
Спрос от фондов
Нет
100%
Предложения от старых инвесторов
Только допэмиссия
С момента основания IsoPlexis в 2012 году компания приняла участие в 12 раундах финансирования. В общей сложности IsoPlexis собрал $216,6 млн. Последний раунд финансирования IsoPlexis состоялся в январе 2021 года на общую сумму $135,0 млн.
Основные инвесторы Connecticut Innovations, Spring Mountain Capital, Ironwood Capital, North Sound Ventures, Northpond Ventures, National Cancer Institute SBIR Development Center, Danaher Innovation Center, BlackRock Inc, Perceptive Advisors.
100%
Куда пойдут деньги
Исследования, разработки и масштабирование
100%
Попадание в ФПР
США. Попадает
25%
Средняя прибыльность андеррайтеров
+17.3% за последние 12 мес
125%
Внутренний спрос (переподписка)
более Х10
125%
Ожидаемая аллокация
Менее 3%
100%
Объём размещения
$125 млн
100%
Торгуется на ОТС
Нет
100%
Допфактор 1
Плотная интеграция с Technology
100%
Допфактор 2
Расширение рынка за счёт внедрения чипов IsoCode
100%
Допфактор 3
Расширение рынка за счёт решения CodePlex
71%
Скорректированная факторная оценка
Хорошо
Резюме по другим факторам
Средний балл по всем параметрам 1) бизнес 2) финансы 3) прочие составил 71 балла. Не плохо. Но для биотеха это очень круто

А теперь сравним эту оценку с оценкой экспертов
4. Оценки экспертов
Аналитические сервисы и эксперты в области IPO
60%
Эксперт S
Оценка 3/5
40%
Эксперт B
Оценка 2/5
0%
Эксперт P
Пропуск
100%
Эксперт R
Участвует all-in
-%
Эксперт F
TBA
100%
Эксперт A
All-in
66%
Эксперт Pr
Bullish
60%
Эксперт RH
3/5
50%
Эксперт BA
Высокие риски, но участвует
0%
Эксперт QC
Miss
60%
Эксперт FS
3/5
56%
Средняя оценка экспертов
Многие участвуют, но некоторые пропускают
IPO WCG Clinical WCGC
Подать заявку на IPO у брокера Freedom Finance
предварительно откройте брокерский счёт в форме ниже
Как же распределять депозит?
Наше решение: предварительно принимаем участие на $40000 это примерно 76% от свободных денег с учётом маржи

В зависимости от вашей стратегии - у вас может быть своё решение. Мы можем сказать, как бы мы поступили, если бы у нас был определённый депозит. Не является инвестиционной рекомендацией
Если у меня депозит $2000
Заявка на $2000
Если у меня депозит $4000
Заявка на $3500
Если у меня депозит $6000
Заявка на $5000
Если у меня депозит $10000+
Заявка на $8000
Данная оценка может быть не объективной. Zinchenko.Capital не осуществляет деятельности по инвестиционному консультированию, информация, размещаемая на сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Приведенная на этом сайте информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации Zinchenko.Capital ответственности не несёт. Zinchenko.Capital и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, включая данные, котировки и графики, а также за ее достоверность.