IPO NerdWallet Inc. (NRDS)

Обзор первичного биржевого размещения акций
NRDS
Тикер
NRDS
Страна
США
Биржа
NASDAQ
Количество сотрудников
675
Отрасль/сектор
Technology
Год основания
2009
Андеррайтеры
Morgan Stanley, KeyBanc Capital, BofA Securities, Barclays, Citigroup
Объём IPO, $ млн
130
Диапазон размещения, $
17-19
Количество акций к размещению/общее количество, млн шт
7.3/ 64.75 (11.27%)
Капитализация на IPO, $ млрд
0.486
Дедлайн/торги
02.11.21 20:00 мск / 04.11.21
Проспект эмиссии
Форма S-1 (ссылка)
Презентация
Roadshow (ссылка)
IPO NerdWallet Inc. (NRDS)
Дисклеймер: Инвестирование в IPO сопряжено с повышенным риском финансовых потерь. Участвуя в IPO, вы самостоятельно несёте все риски, связанные с потенциальными убытками.
Данный обзор и содержащиеся в нём оценки и выводы не являются инвестиционной рекомендацией и не могут служить поводом для принятия инвестиционных решений и предоставляются исключительно в ознакомительных целях. Это методологический инструмент, позволяющий проводить самостоятельный анализ для принятия собственных инвестиционных решений и он может быть не объективен и не совершенен. Администрация Zinchenko Capital не несёт ответственности за любые действия и последствия подписчиков и читателей проекта, в том числе убытки, связанные с использованием информации, размещённой на сайтах и ресурсах Zinchenko Capital

Оценка проводится по методике Smartscoring 2.1. Подробно по ссылке
1. Бизнес
Метрики продукта, бизнеса, рынка и отрасли
NerdWallet, Inc. ($NRDS): Основана в 2009 году. NerdWallet это цифровая платформа для индивидуальных потребителей, а также для малого и среднего бизнеса, позволяющая принимать разумные финансовые решения. NerdWallet это рекомендации, предоставленные через образовательный контент, инструменты и калькуляторы, торговые площадки и собственное приложение. Платформа обеспечивает уникальную ценность для финансовых продуктов, включая кредитные карты, ипотеку, страхование, продукты для малого и среднего бизнеса, личные ссуды, банковское дело, инвестиционные и студенческие ссуды. Компания достигла огромного охвата аудитории: в среднем 16 миллионов ежемесячных уникальных пользователей в месяц в 2020 году и 20 миллионов в месяц в первые девять месяцев 2021 года.


Текущая и основная доступная рыночная возможность - это расходы на цифровую рекламу финансовых услуг в США, которые, по данным eMarketer, в 2021 году, как ожидается, составят более 23 миллиардов долларов. Услуги, предоставляемые финансовыми консультантами, страховыми агентствами, кредитными брокерами и другими, в ближайшие годы будут все больше переходить в онлайн, что расширит адресный рынок. В результате этого перехода от офлайн к онлайн, комиссионные за офлайн-продажи будут перераспределены, чтобы лучше соответствовать росту и важности цифровых каналов. По мере того, как поставщики финансовых услуг модернизируют свой подход к комиссионным продажам и соответствующим компенсациям, доступные рыночные возможности будут продолжать расти.

100%
Количество клиентов
20 млн посетителей ежемесячно
400 партнеров по финансовым услугам
100%
Сосредоточенность выручки
Не сосредоточена
50%
Объём рынка
$23 млрд
75%
Динамика рынка
TBD

Уникальность идеи и конкурентное преимущество

Надежная платформа для финансового консультирования потребителей и малого и среднего бизнеса. Компания сохраняет непоколебимую приверженность предоставлению потребителям бесплатных и надежных финансовых рекомендаций на протяжении более десяти лет, включая объективные рекомендации и инструменты для принятия решений. Кроме того, более 70% всего трафика на NerdWallet за последние двенадцать месяцев по состоянию на 30 сентября 2021 года поступало из прямых или неоплачиваемых источников трафика, что еще раз демонстрирует ценность бренда, усилий и стратегии органического маркетинга.

Огромный охват тем для потребителя. Основа платформы - это прямой подход, ориентированный на потребителя, в сочетании с глубоким опытом в предметной области. Это способствует повышению узнаваемости бренда и посещаемости платформы. Платформа предоставляет обзоры финансовых продуктов и инструменты для принятия решений по широкому кругу тем для потребителям бесплатно. Такой подход обеспечивает возможности крупномасштабного сбора трафика в неоплачиваемых, так и в платных каналах.

Уникальный объем финансовых предложений под одним брендом. Компания является универсальным центром финансового консультирования потребителей и малого и среднего бизнеса, охватывающего кредитные карты, ипотеку, страхование, продукты для малого и среднего бизнеса, личные ссуды, банковское дело, инвестиции и студенческие ссуды. Это позволяет потребителям легко сравнивать решения от широкого круга поставщиков по разным продуктам для удовлетворения своих разнообразных потребностей. Компания не предлагает собственные финансовые продукты, а предлагает предложения от сотен высококачественных поставщиков финансовых услуг. Поэтому компания остается надежным источником информации и знаний для потребителей и дополняем, а не конкурируем с партнерами по финансовым услугам.

Управленческая команда под руководством основателей, ориентированная на постоянные инновации и эффективность капитала. Соучредитель, главный исполнительный директор и председатель совета директоров Тим Чен основал NerdWallet в 2009 году, чтобы внести ясность во все финансовые решения жизни. В 2014 году выручка выросла примерно до 44 миллионов долларов без внешнего собственного капитала. Впоследствии увеличилась выручка со среднегодовым темпом роста (CAGR) 33% в год с 2014 по 2020 год, при этом в среднем менее 4% разводнения капитала в год.

Платформа, которая стимулирует и извлекает выгоду из сильных сетевых эффектов. По мере того, как все больше потребителей используют платформу и пользуются обширными финансовыми рекомендациями и инструментами, база данных потребителей и транзакций растет, а рекомендации по продуктам дают более высокие показатели успеха. Это увеличивает удовлетворенность пользователей, превращая больше пользователей в зарегистрированных пользователей и повышая количество повторных пользователей.

Компания сталкивается с конкуренцией со стороны поставщиков финансовых услуг как онлайн, так и оффлайн по четырем основным категориям:

Руководство по личным финансам для потребителей
Финансовые консультанты, агенты и брокеры, которые предоставляют рекомендации и знания в рамках своих предложений;
Традиционные СМИ, такие как New York Times, US News & World Report и другие печатные и вещательные СМИ;
Друзья и семья , поскольку многие потребители консультируются с друзьями и семьей за финансовым советом; а также
Лидеры мнений в социальных сетях.

Кроме того, конкуренция со следующими рекламными бюджетами, предназначенными для финансовых продуктов:
Собственный маркетинг поставщиков финансовых услуг: поставщики финансовых услуг подключаются напрямую через множество различных каналов, в цифровом виде (в приложениях, электронная почта и т. Д.) И офлайн-каналах (прямая почтовая рассылка, печатные СМИ и т. Д.);
Поисковые системы в Интернете : поставщики финансовых услуг тратят рекламные бюджеты на поисковые системы в Интернете, в первую очередь на Google AdWords, поскольку многие потребители обращаются к Google за ответами на свои личные финансовые вопросы; а также
Интернет-площадки : включая Bankrate, Credit Karma, LendingTree и Zillow.
IPO NerdWallet Inc. $NRDS
25%
Прибыльность IPO в отрасли 
11%
75%
Уникальность идеи
Не достаточно уникальна
75%
Конкурентное преимущество
Надёжная платформа;
Уникальный объем финансовых предложений
50%
Количество конкурентов
4 основных конкурента +
конкуренция со стороны поставщиков финансовых услуг как онлайн, так и оффлайн

Компания генерирует весь доход за счет комиссионных, выплачиваемых партнерами по финансовым услугам в форме дохода на действие, дохода на клик, дохода на лида и дохода на финансируемую ссуду. договоренности. Для этих соглашений о доходах, в которых партнер платит только тогда, когда потребитель удовлетворяет критериям, изложенным в соглашении, выручка обычно признается, когда компания согласовывает потребителя с партнером по финансовым услугам. Выручка обычно включает три категории продуктов: кредитные карты, ссуды и другие вертикали. Доходы по кредитным картам включают доходы от потребительских кредитных карт. Доходы от ссуд включают выручку от жилищной ипотеки, личных ссуд, студенческих ссуд и автокредитов. Выручка от других вертикалей включает выручку от других источников продуктов, включая страхование, банковское дело, инвестиции и продукты малого и среднего бизнеса. Компания стремится увеличить количество потребителей, которые приходят в NerdWallet, следуя их финансовому контенту, рекомендациям и техническим рекомендациям.
IPO NerdWallet Inc.
75%
Трудности входа в отрасль
Серьёзные барьеры
75%
Отраслевые ограничения
Серьёзные ограничения
50%
Модель монетизации
Транзакционная модель
Руководители
Тим Чен . Г-н Чен занимал должность главного исполнительного директора с февраля 2009 года, являлся членом совета директоров с декабря 2011 года и председателем совета директоров с сентября 2021 года. До основания компании, которая в 2009 году стала NerdWallet, Г-н Чен работал в JAT Capital Management, LP и Perry Capital в качестве инвестора и в Credit Suisse в качестве партнера по исследованию рынка ценных бумаг. Г-н Чен имеет степень бакалавра экономики Стэнфордского университета.
Лорен Сент-Клер . Г-жа СтКлер является нашим финансовым директором с декабря 2020 года. До прихода в NerdWallet г-жа СтКлер работала финансовым директором в Северной Америке в eBay Inc., эту должность она занимала с июня 2019 года. До июня 2019 года г-жа СтКлер работала в должности финансового директора. в качестве финансового директора по международным связям в StubHub, эту должность она занимала с февраля 2017 года. До февраля 2017 года г-жа СтКлер работала директором по связям с инвесторами в eBay Inc. Г-жа СтКлер имеет степень бакалавра наук в Стэнфордском университете и степень магистра делового администрирования в Университете Дьюка.
Кевин Юанн . Г-н Юань занимал должность главного коммерческого директора с марта 2021 года. До этого г-н Юань занимал должность вице-президента с августа 2016 года по март 2021 года, старшего директора с марта 2016 года по август 2016 года и директора с июля 2014 года по март 2016 года. Г-н Юанн имеет степень бакалавра гуманитарных наук Университета Брауна и степень магистра делового администрирования Калифорнийского университета в Лос-Анджелесе.
Келли Гиллис . Г-жа Гиллис была нашим директором по маркетингу с сентября 2019 года. До сентября 2019 года г-жа Гиллис занимала должность нашего вице-президента по маркетингу, начиная с августа 2018 года. До прихода в NerdWallet г-жа Гиллис занимала должность директора по маркетингу в компании StudyBlue - должность, которую она занимала с февраля 2017 года. До февраля 2017 года г-жа Гиллис занимала должность вице-президента по маркетингу в TripAdvisor / Viator. Г-жа Гиллис имеет степень бакалавра Калифорнийского университета в Беркли.

0%
Региональный фокус
США
75%
Менеджмент
Нормальный
63%
Оценка бизнеса
Удовлетворительно
Резюме по бизнесу, рынку и отрасли
Средняя оценка получилась 63 балла - удовлетворительно.
2. Финансы
Финансовые метрики бизнеса
75%
Сравнение с конкурентами по мультипликаторам
Адекватная
75%
Выручка
$245,3 млн
25%
Динамика выручки
+7,45%
100%
Валовая прибыль
$224 млн
IPO NerdWallet Inc. финансы
25%
Динамика валовой прибыли
+5,56%
100%
Валовая маржа
91,32%
25%
Чистая прибыль
$5,3 млн
75%
Расходы на продажи и маркетинг
Расходы растут в абсолютной величине, и растут в относительной
75%
Расходы на исследования и разработки
Расходы растут в абсолютной величине, и растут в относительной
75%
Удержание выручки
Не рассчитывается
75%
Уровень долга
40,63%
IPO NerdWallet Inc.
100%
Денежный поток
$83,4 млн
75%
Наличные
80,42% от обязательств
69%
Оценка финансов
Хорошо
Резюме по финансам
Средняя оценка получилась 69 баллов - хорошо.
3. Другие факторы
Важные метрики из других разделов
50%
Инвесторы/фонды
4
0%
Спрос от фондов
Не зафиксирован
100%
Предложения от старых инвесторов
Только допэмиссия
IPO NerdWallet Inc. фонды

Компания намерена использовать чистую выручку от этого предложения для общих корпоративных целей, включая оборотный капитал, операционные расходы и капитальные затраты. Кроме того, примерно 29,3 миллиона долларов из чистой выручки от этого предложения будет использоваться для погашения всех непогашенных основных сумм и начисленных процентов по определенным векселям, принадлежащим семейным трастам, аффилированным с Джейкобом Гибсоном, одним из соучредителей. Эти векселя имеют процентную ставку 4,2922% в год и подлежат погашению в январе 2026 года, а также должны быть погашены в случае предполагаемой ликвидации или первичного публичного размещения акций. Также часть чистой выручки может использоваться для приобретений и / или стратегических инвестиций в дополнительные предприятия, продукты, услуги или технологии.

75%
Куда пойдут деньги
В том числе на погашение обязательств (не более 25%)
100%
Попадание в ФПР
США. Попадает
25%
Средняя прибыльность андеррайтеров
+17.3% за последние 12 мес
75%
Внутренний спрос (переподписка)
TBD
75%
Ожидаемая аллокация
TBD
100%
Объём размещения
$130 млн
100%
Торгуется на ОТС
Нет
0%
Допфактор 1
Пандемия, связанная с распространением Covid-19
75%
Допфактор 2
Высокие темпы цифровизации
75%
Допфактор 3
Рост интереса к управлению личными финансами
65%
Оценка других факторов
Хорошо
Резюме по другим факторам
Средняя оценка получилась 65 баллов - хорошо.
73%
Скорректированная факторная оценка
Хорошо
Скорректированная факторная оценка
Средний балл по всем параметрам 1) Бизнес 2) Финансы 3) Другие факторы
составил 66 баллов - хорошо.

Скорректированная факторная оценка 73 балла - хорошо.

А теперь сравним эту оценку с оценкой экспертов.
4. Оценки экспертов
Аналитические сервисы и эксперты в области IPO
-%
Эксперт S
Оценка 3/5
-%
Эксперт B
Оценка 2/5
-%
Эксперт P
Пропуск
-%
Эксперт R
Участвует all-in
-%
Эксперт F
TBA
-%
Эксперт A
All-in
-%
Эксперт Pr
Bullish
-%
Эксперт RH
3/5
-%
Эксперт BA
Высокие риски, но участвует
-%
Эксперт QC
Miss
-%
Эксперт FS
3/5
-%
Средняя оценка экспертов
Многие участвуют, но некоторые пропускают
IPO WCG Clinical WCGC
Подать заявку на IPO у брокера Freedom Finance
предварительно откройте брокерский счёт в форме ниже
Как же распределять депозит?
Наше решение: предварительно принимаем участие на минималку $2000

В зависимости от вашей стратегии - у вас может быть своё решение. Мы можем сказать, как бы мы поступили, если бы у нас был определённый депозит. Не является инвестиционной рекомендацией
Данная оценка может быть не объективной. Zinchenko.Capital не осуществляет деятельности по инвестиционному консультированию, информация, размещаемая на сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Приведенная на этом сайте информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации Zinchenko.Capital ответственности не несёт. Zinchenko.Capital и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, включая данные, котировки и графики, а также за ее достоверность.