IPO Softline (SFTL)

Обзор первичного биржевого размещения акций
SFTL
Тикер
SFTL
Страна
Россия
Биржа
MOEX, LSE
Количество сотрудников
~ 6000
Отрасль/сектор
Technology
Год основания
1993
Андеррайтеры
Credit Suisse, JP Morgan, ВТБ Капитал, Alfa Capital Markets, Citigroup, Газпромбанк, Sber CIB
Объём IPO, $ млн
400
Диапазон размещения, $
7.5-10.5
Количество акций к размещению/общее количество, млн шт
~ 44.4
Капитализация на IPO, $ млрд
1.1-1.5
Дедлайн/торги
26.10.21 16:00 мск / 27.10.21
Проспект эмиссии
Документы IPO (ссылка)
Презентация
IPO Softline (SFTL)
Дисклеймер: Инвестирование в IPO сопряжено с повышенным риском финансовых потерь. Участвуя в IPO, вы самостоятельно несёте все риски, связанные с потенциальными убытками.
Данный обзор и содержащиеся в нём оценки и выводы не являются инвестиционной рекомендацией и не могут служить поводом для принятия инвестиционных решений и предоставляются исключительно в ознакомительных целях. Это методологический инструмент, позволяющий проводить самостоятельный анализ для принятия собственных инвестиционных решений и он может быть не объективен и не совершенен. Администрация Zinchenko Capital не несёт ответственности за любые действия и последствия подписчиков и читателей проекта, в том числе убытки, связанные с использованием информации, размещённой на сайтах и ресурсах Zinchenko Capital

Оценка проводится по методике Smartscoring 2.1. Подробно по ссылке
1. Бизнес
Метрики продукта, бизнеса, рынка и отрасли
SoftLine ($SFTL): Softline была создана в 1993 году Игорем Боровиковым. Сначала ее основной деятельностью было лицензирование научного программного обеспечения на российском рынке. Из небольшого российского реселлера программного обеспечения компания выросла в глобального поставщика ИТ-решений. Сейчас Softline работает в более чем 55 странах и обслуживает 10 тыс. заказов в день. Оборот Softline в 2020 финансовом году, закончившемся 31 марта 2021 года, увеличился на 8,9% год к году и составил $1,8 млрд. Основные партнёры: Microsoft, Google.
IPO Softline SFTL
Сосредоточенность выручки между наиболее крупными клиентами:
IPO Softline SFTL
По данным AMR international, объем целевого рынка Группы («ЦР») составил 352 млрд долларов США в 2020 году, включая развивающиеся страны EMEA (111 млрд долларов США), развивающиеся страны АТР, включая Индию (109 млрд долларов США), и Латинскую Америку, включая Бразилию(106 млрд долларов США), а остальная часть рынка приходилась на Россию (21 млрд долларов США) и страны остальной Европы (5 млрд долларов США). AMR international прогнозирует, что к 2024 году объем целевого рынка Группы достигнет 490 млрд долларов США, т.е. средний годовой темп роста составит около 9%.
100%
Количество клиентов
более 150 000
0%
Сосредоточенность выручки
более 50%
100%
Объём рынка
$352 млрд
50%
Динамика рынка
9%
IPO Softline SFTL
IPO Softline SFTL
IPO Softline SFTL
50%
Прибыльность IPO в отрасли 
28%
100%
Уникальность идеи
Достаточно уникальна
100%
Конкурентное преимущество
Глобальная операционная платформа;
Тесное сотрудничество с более чем 6000 ведущих ИТ-производителей;
Полный набор взаимодополняющих решений и услуг
75%
Количество конкурентов
5 основных конкурентов
75%
Трудности входа в отрасль
Серьёзные барьеры
75%
Отраслевые ограничения
Серьёзные ограничения
100%
Модель монетизации
Единоразовые продажи, долгосрочные контракты + подписка
IPO Softline
100%
Региональный фокус
более 50 стран по всему миру
75%
Менеджмент
Нормальный
77%
Оценка бизнеса
Очень хорошо
Резюме по бизнесу, рынку и отрасли
Средняя оценка получилась 77 баллов - очень хорошо.
2. Финансы
Финансовые метрики бизнеса
100%
Сравнение с конкурентами по мультипликаторам
Явно недооценена
100%
Выручка
$1,52 млрд
50%
Динамика выручки
+11,4%
100%
Валовая прибыль
$225,93 млн
IPO Softline
25%
Динамика валовой прибыли
+1,9%
50%
Валовая маржа
14,9%
0%
Чистая прибыль
-$2,19 млн убыток
25%
Расходы на продажи и маркетинг
Расходы постепенно уменьшаются
75%
Расходы на исследования и разработки
Не рассчитываются
0%
Удержание выручки
56%
0%
Уровень долга
85,27%
IPO Softline
IPO Softline
100%
Денежный поток
$89,62 млн
25%
Наличные
16% от обязательств
50%
Оценка финансов
Удовлетворительно
Резюме по финансам
Средняя оценка получилась 50 баллов - удовлетворительно.
3. Другие факторы
Важные метрики из других разделов
50%
Инвесторы/фонды
4
0%
Спрос от фондов
Не зафиксирован
50%
Предложения от старых инвесторов
15%
100%
Куда пойдут деньги
Развитие и масштабирование
0%
Попадание в ФПР
Не попадает
50%
Средняя прибыльность андеррайтеров
+20.4% за последние 12 мес
75%
Внутренний спрос (переподписка)
TBD
75%
Ожидаемая аллокация
TBD
100%
Объём размещения
$400 млн
IPO Softline SFTL
100%
Торгуется на ОТС
Нет
75%
Допфактор 1
Существенный рост рынка
75%
Допфактор 2
Высокоэффективная M&A платформа
75%
Допфактор 3
Расширение географии присутствия, портфеля и каналов продаж
63%
Оценка других факторов
Хорошо
Резюме по другим факторам
Средняя оценка получилась 63 балла - хорошо.
70%
Скорректированная факторная оценка
Хорошо
Скорректированная факторная оценка
Средний балл по всем параметрам 1) Бизнес 2) Финансы 3) Другие факторы
составил 63 балла - хорошо.

Скорректированная факторная оценка 70 баллов - хорошо.

А теперь сравним эту оценку с оценкой экспертов.
4. Оценки экспертов
Аналитические сервисы и эксперты в области IPO
25%
Эксперт S
Оценка 3/5
25%
Эксперт B
Оценка 3/5
0%
Эксперт P
Пропуск
0%
Эксперт R
Пропуск
0%
Эксперт F
Пропуск
0%
Эксперт A
Пропуск
0%
Эксперт Pr
Neutral
20%
Эксперт RH
1/5
75%
Эксперт BA
Нравится
0%
Эксперт QC
Miss
0%
Эксперт FS
Пропуск
28%
Средняя оценка экспертов
Некоторые участвуют
IPO Softline SFTL
Подать заявку на IPO у брокера Freedom Finance
предварительно откройте брокерский счёт в форме ниже
Как же распределять депозит?
Наше решение: пропускаем

В зависимости от вашей стратегии - у вас может быть своё решение. Мы можем сказать, как бы мы поступили, если бы у нас был определённый депозит. Не является инвестиционной рекомендацией
Данная оценка может быть не объективной. Zinchenko.Capital не осуществляет деятельности по инвестиционному консультированию, информация, размещаемая на сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Приведенная на этом сайте информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации Zinchenko.Capital ответственности не несёт. Zinchenko.Capital и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, включая данные, котировки и графики, а также за ее достоверность.