IPO Turo, Inc. (TURO)

Обзор первичного биржевого размещения акций
TURO
Тикер
TURO
Страна
США
Биржа
NYSE
Количество сотрудников
429
Отрасль/сектор
Technology
Год основания
2009
Андеррайтеры
Morgan Stanley, J.P. Morgan, Allen & Co., Citigroup.
Объём IPO, $ млн
TBA
Диапазон размещения, $
TBA
Количество акций к размещению/общее количество, млн шт
TBA
Капитализация на IPO, $ млрд
TBA
Дедлайн/торги
14.02.22 20:00 мск / 16.02.22
Проспект эмиссии
Форма S-1 (ссылка)
Презентация
Roadshow (TBA)
IPO Turo, Inc. (TURO)
Дисклеймер: Инвестирование в IPO сопряжено с повышенным риском финансовых потерь. Участвуя в IPO, вы самостоятельно несёте все риски, связанные с потенциальными убытками.
Данный обзор и содержащиеся в нём оценки и выводы не являются инвестиционной рекомендацией и не могут служить поводом для принятия инвестиционных решений и предоставляются исключительно в ознакомительных целях. Это методологический инструмент, позволяющий проводить самостоятельный анализ для принятия собственных инвестиционных решений и он может быть не объективен и не совершенен. Администрация Zinchenko Capital не несёт ответственности за любые действия и последствия подписчиков и читателей проекта, в том числе убытки, связанные с использованием информации, размещённой на сайтах и ресурсах Zinchenko Capital

Оценка проводится по методике Smartscoring 2.1. Подробно по ссылке

1. Бизнес

Метрики продукта, бизнеса, рынка и отрасли
Turo, Inc. ($TURO): крупнейший в мире рынок каршеринговых услуг, где гости могут бронировать любой автомобиль, какой захотят, в любом месте, в активном сообществе доверенных хозяев. Компания создает новую категорию транспорта, открывая новую эру личной мобильности, соединяя потребителей с непревзойденной сетью частных транспортных средств. Автомобили остаются предпочтительным средством передвижения для коротких, средних и длительных поездок в различных случаях использования, но традиционные варианты мобильности не обеспечивают адекватного и эффективного доступа потребителей к транспортным средствам. Возможность однорангового совместного использования автомобилей, которую Turo предоставляет потребителям, обеспечивает более удобный, экономически эффективный, экологически и социально ответственный способ доступа к исключительному выбору транспортных средств по сравнению с традиционным владением автомобилем и арендой автомобиля.

Количество клиентов

По состоянию на 30 сентября 2021 года более 85 000 арендодателей используют платформу Turo. Платформа предназначена для предпринимателей всех категорий, от частных лиц, желающих компенсировать стоимость владения автомобилем, до профессиональных хостов, которые используют возможность построить масштабируемый, доступный и гибкий бизнес на платформе Turo.

Объём и динамика рынка

Обслуживаемый адресный рынок (SAM)
Компания оценивает SAM в 146 миллиардов долларов США, отражая доход, который могли бы получить на платформе, монетизируя 749 миллиардов миль от длительных поездок, которые определяются как поездки на расстояние более 30 миль в Соединенных Штатах, Канаде и Великобритания - странах, в которых компания работает на текущий момент.

Общий адресный рынок (ТАМ)
Компания оценивает ТАМ в 230 миллиардов долларов, используя ту же методологию, что и SАМ, включая потенциальные возможности из стран Европы, Латинской Америки, Ближнего Востока, Австралии и Южной Африки.
100%
Количество клиентов
85 000 арендодателей
100%
Сосредоточенность выручки
Не сосредоточена
100%
Объём рынка
SAM $146 млрд
TAM $230 млрд
50%
Динамика рынка
10%
Уникальность идеи и конкурентные преимущества

Turo — пионер новой категории транспорта. Компания создала крупнейший в мире рынок каршеринга. Одноранговая платформа связывает хозяев и гостей через торговую площадку и предназначена для того, чтобы гости могли бронировать идеальный автомобиль для любого случая в доверенном сообществе хозяев. Компания является лидером в этом новом способе доступа к транспортным средствам.

  • Уникальный, эксклюзивный инвентарь. По состоянию на 30 сентября 2021 года подавляющее большинство из более чем 160 000 активных объявлений о транспортных средствах на платформе доступны только на платформе Turo, что на 88 % больше по сравнению с прошлым годом. Разнообразие, широта и глубина платформы Turo отличают компанию от конкурирующих предложений.
  • Плотность рынка. Без традиционных ограничений, связанных с физической розничной торговлей или площадью парковки, транспортные средства, совместно используемые хозяевами, можно найти в самых разных географических регионах, в которых доступен Turo, почти в каждом квартале в некоторых районах, что соответствует тысячам вариантов транспортных средств.
  • Убедительная ценность. Компания предлагаем лучшую экономическую ценность, чем многие другие транспортные решения. Например, стоимость мили владения седаном среднего размера в Соединенных Штатах, который проезжает 15 000 миль в год, составляет примерно 0,58 доллара США за милю, включая топливо, регистрацию лицензии и налоги, страховку, техническое обслуживание и финансовые расходы. Тот же автомобиль будет стоить гостям всего около 0,23 доллара США за милю на Туро, с учетом непредвиденных расходов и сборов, но без учета налога с продаж, на основе данных за 12 месяцев, закончившихся 30 сентября 2021 года.
  • Инновационная, специально разработанная платформа. Компания специально создала технологическую инфраструктуру и приложение, чтобы предоставить хозяевам и гостям специальные функции для непосредственного удовлетворения их потребностей. Для хозяев надежное предложение предоставляет предпринимательскую платформу для развития своего бизнеса. Гости получают выгоду от удобных приложений для поиска, обнаружения, бронирования и использования автомобиля, когда он им нужен.
  • Собственные данные и идеи, основанные на машинном обучении. Запатентованные данные, собранные из более чем миллиарда километров пробега и миллионов поездок с момента создания, позволяют развивать и совершенствовать запатентованную оценку риска Turo, постоянно улучшать предложение, обеспечивать персонализацию и разумно оптимизировать экономику.
  • Вовлеченное сообщество и мощный бренд. Уникальность предложения создала сильных сторонников бренда, которые лояльны к платформе и совершают повторные поездки с возрастающей частотой.
  • Культура и команда. У компании есть команда мирового класса и корпоративная культура, объединенные общей миссией по более эффективному использованию 1,5 миллиарда автомобилей в мире.

Конкуренты

  • Priceline.
  • Enterprise.
  • Hertz.
  • Expedia.
  • Budget.
  • Sixt.
  • Kayak.
  • Avis.
  • Hotwire.
  • Carrentals.
25%
Прибыльность IPO в отрасли
11%
100%
Уникальность идеи
Достаточно уникальна
100%
Конкурентное преимущество
Пионер отрасли;
Инновационная платформа;
Мощный бренд;
Плотность рынка и экономическая ценность
50%
Количество конкурентов
Высокая конкуренция;
10 основных конкурентов
Модель монетизации

Доход компании составляет комиссия от платы за использование транспортного средства.
50%
Трудности входа в отрасль
Не существенные
75%
Отраслевые ограничения
Серьёзные ограничения
75%
Модель монетизации
Комиссионные платежи

Региональный фокус

Компания планирует выйти на новые международные рынки с целью стать действительно глобальной платформой. Исторически Turo работали в Северной Америке, где стали крупнейшей одноранговой платформой каршеринга. Turo вошли в Великобританию на основе одноранговой сети в 2018 году и быстро стали лидером на рынке одноранговой сети. Со временем компания планирует выйти на новые рынки, чтобы донести ценностное предложение до хозяев и гостей на большем количестве рынков по всему миру и еще больше нарастить мощь взаимосвязанной глобальной сети.

Менеджмент

IPO Turo менеджмент
Андре Хаддад . Г-н Хаддад является главным исполнительным директором с сентября 2011 года, а также председателем и членом совета директоров с октября 2011 года. С сентября 2011 года по февраль 2021 года он также занимал должность секретаря. До прихода в Turo г-н Хаддад занимал должность главного исполнительного директора Shopping.com Ltd., сети онлайн-сравнительных магазинов, которая была приобретена в августе 2005 г. компанией eBay Inc., мировым лидером в области торговли. Г-н Хаддад имеет степень магистра менеджмента HEC Paris.
Алекс Бенн . Г-н Бенн является президентом с сентября 2016 года. С июня 2016 года по декабрь 2016 года он также исполнял обязанности главного финансового директора, а с января 2013 года по сентябрь 2016 года он занимал должность главного операционного директора. До этого г-н Бенн занимал должность вице-президента по развитию бизнеса с января 2012 г. по июнь 2012 г. и вице-президента по развитию бизнеса и доверию и безопасности с июня 2012 г. по январь 2013 г. С 2010 по 2012 г. г-н Бенн занимал должность вице-президента, Развитие бизнеса подразделения глобальной электронной коммерции Walmart Stores, Inc., многонациональной розничной корпорации. Г-н Бенн имеет степень бакалавра экономики и психологии Университета Брауна и степень доктора права Стэнфордской школы права.
Чарльз Фишер. Г-н Фишер занимал должность финансового директора с марта 2021 года. С февраля 2013 года по март 2021 года г-н Фишер занимал должность исполнительного вице-президента по корпоративным финансам и развитию в компании Charter Communications, Inc., ведущей компании по подключению к широкополосной связи и оператору кабельного телевидения, где он отвечал за надзор за различными финансовыми функциями, включая слияния и поглощения, стратегические инвестиции, отношения с инвесторами, казначейство и закупки, а также за управление всей деятельностью Хартии на рынках капитала. С 2000 по 2013 год г-н Фишер был инвестиционным банкиром, специализирующимся на секторах СМИ и коммуникаций, базируясь в Нью-Йорке и Лондоне в Lehman Brothers, Nomura Securities и Guggenheim Partners. Г-н Фишер имеет степень бакалавра истории Королевского университета в Онтарио и степень магистра делового администрирования в области финансов бизнес-школы Колумбийского университета.
Лори Канчола Бойд . Г-жа Бойд занимала должность директора по персоналу с октября 2019 г. С января 2018 г. по сентябрь 2019 г. она занимала должность вице-президента по персоналу. С апреля 2017 г. по сентябрь 2017 г. г-жа Бойд занимала должность вице-президента по персоналу в Oto Analytics, Inc., dba Womply, местной торговой платформе, где она руководила всеми функциями управления персоналом в организации. С января 2015 года по апрель 2017 года она занимала должность вице-президента по персоналу в Kahuna Inc., компании-разработчике программного обеспечения, и отвечала за все кадровые функции в организации. С марта 2012 г. по январь 2015 г. г-жа Бойд занимала должность директора по подбору персонала в Zendesk, Inc., компании-разработчике программного обеспечения, где она отвечала за все глобальное привлечение талантов. Г-жа Бойд имеет степень бакалавра экономики Стэнфордского университета.
50%
Региональный фокус

Северная Америка, Великобритания

75%
Менеджмент
Нормальный
73%
Оценка бизнеса
Хорошо
Резюме по бизнесу, рынку и отрасли
Средняя оценка получилась 73 балла - хорошо.
2. Финансы
Финансовые метрики бизнеса
75%
Сравнение с конкурентами по мультипликаторам
ТВD
75%
Выручка
$330,48 млн
125%
Динамика выручки
>100%
Причина: отмена карантинных ограничений
100%
Валовая прибыль
$170,53 млн
IPO Turo финансы
125%
Динамика валовой прибыли
>100%
Причина: отмена карантинных ограничений
100%
Валовая маржа
51,6%
0%
Чистая прибыль
-$129,27 млн убыток
100%
Расходы на продажи и маркетинг
Расходы растут в абсолютной величине, но уменьшаются в относительной
100%
Расходы на исследования и разработки
Расходы растут в абсолютной величине, но уменьшаются в относительной
75%
Удержание выручки
Не рассчитывается
0%
Уровень долга
>70%
Turo активы
100%
Денежный поток
$262,85 млрд
75%
Наличные
58,68%
81%
Оценка финансов
Очень хорошо
Резюме по финансам
Средняя оценка получилась 81 балл - очень хорошо.
Высокий балл по финансам объясняется отменой жестких карантинных ограничений в США, Канаде и Великобритании.
3. Другие факторы
Важные метрики из других разделов
75%
Инвесторы/фонды
6
0%
Спрос от фондов
Не зафиксирован
100%
Предложения от старых инвесторов
Только допэмиссия
Turo фонды
Куда пойдут деньги

В настоящее время компания намерена использовать чистую выручку, полученную от этого предложения, на общекорпоративные цели, включая оборотный капитал, операционные расходы и капитальные затраты. Кроме того, часть чистой выручки может использоваться для приобретения или стратегических инвестиций в дополнительные предприятия, продукты, услуги или технологии.
100%
Куда пойдут деньги
Развитие
100%
Попадание в ФПР
Попадает. США
25%
Средняя прибыльность андеррайтеров
+17.3% за последние 12 мес
75%
Внутренний спрос (переподписка)
ТВD
75%
Ожидаемая аллокация
ТВD
75%
Объём размещения
TBA
100%
Торгуется на ОТС
Нет
75%
Допфактор 1
Развитие информационных технологий и последующее усовершенствование работы платформы
0%
Допфактор 2
Возможные риски, связанные с использованием платформы лицами, задействованными в преступной деятельности
0%
Допфактор 3
Пандемия, связанная с распространением Covid-19
62%
Оценка других факторов
Удовлетворительно
Резюме по другим факторам
Средняя оценка получилась 62 балла - удовлетворительно.
65%
Скорректированная факторная оценка
Хорошо
Скорректированная факторная оценка
Средний балл по всем параметрам 1) Бизнес 2) Финансы 3) Другие факторы
составил 72 балла - хорошо.

Скорректированная факторная оценка 65 баллов - хорошо.

А теперь сравним эту оценку с оценкой экспертов.
4. Оценки экспертов
Аналитические сервисы и эксперты в области IPO
-%
Эксперт S
Оценка 3/5
-%
Эксперт B
Оценка 2/5
-%
Эксперт P
Участвует
-%
Эксперт R
Участвует
-%
Эксперт F
Участвует
-%
Эксперт A
Участвует
-%
Эксперт Pr
Bullish
-%
Эксперт RH
3/5
-%
Эксперт BA
Нравится
-%
Эксперт QC
Miss
-%
Эксперт FS
3/5
62%
Средняя оценка экспертов
Большинство участвуют, но на ограниченную сумму
IPO WCG Clinical WCGC
Подать заявку на IPO у брокера Freedom Finance
предварительно откройте брокерский счёт в форме ниже
Как же распределять депозит?
Наше решение: предварительно принимаем участие на $2000 (точное решение будет перед дедлайном)

В зависимости от вашей стратегии - у вас может быть своё решение. Мы можем сказать, как бы мы поступили, если бы у нас был определённый депозит. Не является инвестиционной рекомендацией
Данная оценка может быть не объективной. Zinchenko.Capital не осуществляет деятельности по инвестиционному консультированию, информация, размещаемая на сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Приведенная на этом сайте информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации Zinchenko.Capital ответственности не несёт. Zinchenko.Capital и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, включая данные, котировки и графики, а также за ее достоверность.