IPO Udemy, Inc. (UDMY)

Обзор первичного биржевого размещения акций
UDMY
Тикер
UDMY
Страна
США
Биржа
NASDAQ
Количество сотрудников
1013
Отрасль/сектор
Technology (EdTech)
Год основания
2009
Андеррайтеры
Morgan Stanley, J.P. Morgan, Citigroup, BofA Securities, Jefferies, Truist Securities
Объём IPO, $ млн
406
Диапазон размещения, $
27-29
Количество акций к размещению/общее количество, млн шт
14.5/ 137.43 (10.55%)
Капитализация на IPO, $ млрд
3.85
Дедлайн/торги
27.10.21 20:00 мск / 29.10.21
Проспект эмиссии
Форма S-1 (ссылка)
Презентация
Roadshow (ссылка)
IPO Udemy, Inc. (UDMY)
Дисклеймер: Инвестирование в IPO сопряжено с повышенным риском финансовых потерь. Участвуя в IPO, вы самостоятельно несёте все риски, связанные с потенциальными убытками.
Данный обзор и содержащиеся в нём оценки и выводы не являются инвестиционной рекомендацией и не могут служить поводом для принятия инвестиционных решений и предоставляются исключительно в ознакомительных целях. Это методологический инструмент, позволяющий проводить самостоятельный анализ для принятия собственных инвестиционных решений и он может быть не объективен и не совершенен. Администрация Zinchenko Capital не несёт ответственности за любые действия и последствия подписчиков и читателей проекта, в том числе убытки, связанные с использованием информации, размещённой на сайтах и ресурсах Zinchenko Capital

Оценка проводится по методике Smartscoring 2.1. Подробно по ссылке
1. Бизнес
Метрики продукта, бизнеса, рынка и отрасли
Udemy ($UDMY): компания является платформой для онлайн-обучения. Последний раз компанию оценили в $3,2 млрд. Потенциальный рынок $949 млрд.

Миссия Udemy - создавать новые возможности для людей и организаций во всем мире, предоставляя им знания и навыки, необходимые для достижения успеха в меняющемся мире. Рыночная платформа компании с тысячами современных курсов на десятках языков предоставляет инструменты, необходимые учащимся, преподавателям и предприятиям для достижения своих целей и раскрытия своего потенциала.
Традиционные методы обучения и обучения быстро устаревают. Технологический прогресс и новые отрасли значительно изменили типы навыков, требуемых от рабочих, и непрерывное обучение на протяжении всей жизни и постоянное приобретение навыков становятся нормой. Существует очевидная потребность в расширении доступа к обучению, преодолевая традиционные препятствия, такие как география и социальная демография.

Udemy управляет двусторонней торговой площадкой, где инструкторы разрабатывают контент для удовлетворения потребностей учащихся. Доступ к курсам можно получить через предложения напрямую для потребителей, Udemy Business или UB. Платформа предоставляет более 44 миллионам учащихся доступ к более чем 183 000 курсов на 75 языках в более чем 180 странах. С момента создания в Udemy зарегистрировано более 73 миллионов пользователей. У компании более 8600 клиентов UB по всему миру, в том числе 42 из списка Fortune 100.
IPO Udemy $UDMY
Курсы Udemy направлены на решение таких задач обучения, переподготовка или повышение квалификации в области технологий и бизнеса, повышение навыков межличностного общения и личностное развитие. Учащиеся также получают доступ к интерактивным средствам обучения, таким как викторины, упражнения, вопросы и ответы инструктора и т.д. В рамках торговой площадки и каталога UB предоставляется учащимся высококачественный контент, устанавливая приоритеты курсов на основе таких факторов, как отзывы и рейтинги учащихся, актуальность темы, качество контента и вовлеченность преподавателей.
IPO Udemy $UDMY
100%
Количество клиентов
44 млн
100%
Сосредоточенность выручки
Не сосредоточена
100%
Объём рынка
$949 млрд
75%
Динамика рынка
+19%
Уникальность идеи

Платформа позволяет отдельным учащимся и организациям по всему миру получать доступ к доступному и актуальному контенту от экспертов и опытных практиков практически во всех областях, сочетая высококачественный контент с данными и технологиями, чтобы создать платформу, специально созданную для нужд учащихся, преподавателей и организаций.

Один из способов расширения доступа к курсам для отдельных учащихся и предприятий - это широкое распространение контента по различным каналам. Компания использует машинное обучение для увеличения удержания и конверсии учащихся с помощью расширенной персонализации.
На платформе доступно более 17 700 бесплатных курсов. Эти бесплатные курсы представляют собой важную отправную точку для учащихся, чтобы познакомиться с платформой. Более 28 миллионов студентов-потребителей записались на бесплатные курсы по широкому кругу тем, которые преподают самые разные преподаватели на разных языках. Более 3,7 миллиона бесплатных учеников превратились в покупателей.
Компания также предлагает неограниченный доступ к тщательно подобранному каталогу курсов через подписки на потребительские, корпоративные и групповые планы. Курсы, выбранные для планов подписки, являются одними из самых качественных, наиболее актуальных и самых популярных на платформе. Учащиеся могут получить доступ к плану подписки Consumer за ежемесячную плату, тогда как в планах Enterprise есть годовые лицензии, цена которых зависит от объема. В дополнение к этим подпискам предлагается иммерсивное обучение, такое как лабораторные работы, оценка навыков и упражнения по кодированию в различных сферах.

Конкурентные преимущества

  • Глобальное распространение и охват с сильной ценностью бренда;
  • Надежный движок генерации контента:
  • Превосходное качество : платформа поощряет преподавателей постоянно реагировать на отзывы учащихся, постоянно обновляя свои курсы. Это постоянное обновление, наряду с персонализированными рекомендациями и расширенными возможностями поиска, предоставляет учащимся самый актуальный, высококачественный и актуальный контент.
  • Актуальность и скорость вывода на рынок. Модель рынка мотивирует преподавателей быстро предоставлять учащимся соответствующий контент, чтобы получить преимущество «первопроходца» в привлечении учащихся и зачислений на их курсы.
  • Широта содержания. Многие из конкурентов предлагают ограниченные каталоги курсов, специализирующихся на определенной категории. Udemy предоставляет доступ к более чем 183 000 курсов, в том числе более 70 000 курсов на языках, отличных от английского. Компания также предлагает широкий набор индивидуальных курсов повышения квалификации, в том числе в категориях велнеса, музыки и образа жизни.
  • Доступность. Алгоритмы ценообразования машинного обучения определяют, сколько взимается за курсы на рынке для каждой страны, принимая во внимание десятки характеристик курсов, включая категорию контента, количество часов контента, рейтинг курса и популярность.
  • Гибкая технологическая платформа. Платформа является современной, гибкой, доступной из множества онлайн и мобильных каналов и рассчитана на масштабирование с учетом глобального роста. Компания использует передовые технологические приложения, такие как персонализированные рекламные акции, маркетинг жизненного цикла и персонализация контента, чтобы адаптировать платформу для наших учащихся.
Конкуренты
Pluralsight, Skillsoft, LinkedIn Learning, Coursera и edX.
50%
Прибыльность IPO в отрасли 
28%
50%
Уникальность идеи
Не уникальна
100%
Конкурентное преимущество
Глобальное распространение;
Большой выбор курсов из разных категорий;
Гибкая технологическая платформа
50%
Количество конкурентов
Высокая конкуренция
5 основных конкурентов
IPO Udemy $UDMY
50%
Трудности входа в отрасль
Не существенные
50%
Отраслевые ограничения
Не существенные
75%
Модель монетизации
Единоразовые продажи + подписка
IPO Udemy $UDMY
100%
Региональный фокус
более 180 стран
75%
Менеджмент
Нормальный
75%
Оценка бизнеса
Хорошо
Резюме по бизнесу, рынку и отрасли
Средняя оценка получилась 75 баллов - хорошо.
2. Финансы
Финансовые метрики бизнеса
75%
Сравнение с конкурентами по мультипликаторам
TBD
75%
Выручка
$429,90 млн
100%
Динамика выручки
+55,58%
100%
Валовая прибыль
$220,65 млн
IPO Udemy UDMY финансы
100%
Динамика валовой прибыли
+66,13%
100%
Валовая маржа
51,33%
0%
Чистая прибыль
-$77,62 млн убыток
100%
Расходы на продажи и маркетинг
Расходы растут в абсолютной величине, но уменьшаются в относительной
100%
Расходы на исследования и разработки
Расходы растут в абсолютной величине, но уменьшаются в относительной
0%
Удержание выручки
31%
0%
Уровень долга
95,24%
IPO Udemy UDMY финансы деньги
100%
Денежный поток
$175,03 млн
75%
Наличные
65% от обязательств
71%
Оценка финансов
Хорошо
Резюме по финансам
Средняя оценка получилась 71 балл - хорошо.
3. Другие факторы
Важные метрики из других разделов
50%
Инвесторы/фонды
4
100%
Спрос от фондов
Зафиксирован на 18% от сделки
100%
Предложения от старых инвесторов
Только допэмиссия
IPO Udemy UDMY фонды
100%
Куда пойдут деньги
Исследования, разработки и масштабирование
100%
Попадание в ФПР
США. Попадает
25%
Средняя прибыльность андеррайтеров
+17.3% за последние 12 мес
75%
Внутренний спрос (переподписка)
TBD
75%
Ожидаемая аллокация
TBD
75%
Объём размещения
$406 млн
Переход к онлайн-обучению продолжается уже много лет, и пандемия COVID-19 еще больше ускорила этот переход. По данным Всемирного экономического форума, 84% опрошенных работодателей сообщают, что пандемия COVID-19 увеличила потребность в оцифровке.
100%
Торгуется на ОТС
Нет
100%
Допфактор 1
Пандемия, вызванная распространением COVID-19
75%
Допфактор 2
Рост количества подключений к Интернету, технологических достижений и интерактивных инструментов
-%
Допфактор 3
-
85%
Оценка других факторов
Очень хорошо
Резюме по другим факторам
Средняя оценка получилась 85 баллов - очень хорошо.
85%
Скорректированная факторная оценка
Очень хорошо
Скорректированная факторная оценка
Средний балл по всем параметрам 1) Бизнес 2) Финансы 3) Другие факторы
составил 75 баллов - очень хорошо.

Скорректированная факторная оценка 85 балла - очень хорошо.

А теперь сравним эту оценку с оценкой экспертов.
4. Оценки экспертов
Аналитические сервисы и эксперты в области IPO
-%
Эксперт S
Оценка 3/5
-%
Эксперт B
Оценка 2/5
-%
Эксперт P
Пропуск
-%
Эксперт R
Участвует all-in
-%
Эксперт F
TBA
-%
Эксперт A
All-in
-%
Эксперт Pr
Bullish
-%
Эксперт RH
3/5
-%
Эксперт BA
Высокие риски, но участвует
-%
Эксперт QC
Miss
-%
Эксперт FS
3/5
-%
Средняя оценка экспертов
Многие участвуют, но некоторые пропускают
IPO WCG Clinical WCGC
Подать заявку на IPO у брокера Freedom Finance
предварительно откройте брокерский счёт в форме ниже
Как же распределять депозит?
Наше решение: предварительно принимаем участие на $15000 это примерно 50% от свободных денег с учётом маржи

В зависимости от вашей стратегии - у вас может быть своё решение. Мы можем сказать, как бы мы поступили, если бы у нас был определённый депозит. Не является инвестиционной рекомендацией
Данная оценка может быть не объективной. Zinchenko.Capital не осуществляет деятельности по инвестиционному консультированию, информация, размещаемая на сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Приведенная на этом сайте информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации Zinchenko.Capital ответственности не несёт. Zinchenko.Capital и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, включая данные, котировки и графики, а также за ее достоверность.