#переводсинвестиционного

ХЭДЖИРОВАНИЕ

Хэджирование (от английского "hedge" – ограничение) - мы этот термин изучаем в рамках инвестирования, поэтому для нас это ограничение рисков.
По сути это система защиты от убытков при наступлении событий на финансовых рынках по возможным сценариям. И хэдж - это как раз набор инструментов, который начинает работать в случае негативного сценария. И эти инструменты - в основном производные финансовые инструменты, которые мы уже разбирали - фьючерсы и опционы или свопы. Так же это может быть и маржинальная позиция шорт или включение в портфель активов с обратной корреляцией. Или по-другому - это страховка - она стоит денег и пригождается только при наступлении страхового случая.

Хэджирование в упрощенном представлении - это перекрытие одной позиции другой позицией.
Можно представить как чашу весов - когда с одной стороны одна позиция, а с другой - другая (страховочная).
Например, вы участвуете в IPO и имеете акции $DSP в локапе (вы не можете их продавать 93 дня). У вас позиция лонг. И на случай падения акций вы перестраховываетесь, открывая противоположную шорт-позицию. При росте акций - вы зарабатываете на лонге, при падении акций - вы зарабатываете на шорте, компенсируя убытки лонга. Конечно, здесь всё нужно хорошо просчитать и умело выстроить хэдж-конструкцию, чтобы это имело смысл.
Есть несколько вариантов хэджирования:
Чистое хеджирование
Вся позиция полностью покрывается противоположной позицией на фьючерсах, что обеспечивает полную защиту от негативных последствий. Но это дорого.
Частичное хеджирование
Только часть позиции покрывается противоположной позицией на фьючерсах. Это дешевле, но и не все риски ограничиваются.
Предвосхищающее хеджирование
Хеджер покупает или продает поставочные фьючерсы с целью зафиксировать цену на момент совершения сделки
Перекрестное хеджирование
Защитным активом выступает актив, имеющий обратную (отрицательную) корреляцию с основным. То есть при росте одного актива - другой падает и наоборот. Конечно, на практике чисто отрицательной корреляции акций не существует, но частичная есть. Например, вы купили акции российской нефтяной компании - они растут когда растёт нефть. Когда нефть падает - растёт доллар и рубль ослабляется. Значит для хэджирования надо купить например облигации в долларе с купонным доходом в долларе (условно).
Хеджирование опционами
В данном случае составляется сложный портфель с использованием опционов - это называется опционная конструкция.
Хэджирование используется как в трейдинге с производными финансовыми инструментами, так и в инвестициях - портфельная теория Марковица как раз основана в том числе и на подборе активов в портфель с низкой (а лучше обратной) корреляцией. Сложные конструкции конечно под силу составить профессионалу, но каждому инвестору по плечу правильно подобрать активы в свой портфель.

#переводсинвестиционного