#переводсинвестиционного
ESG-инвестирование
ESG-инвестирование (environment social governance) это вид инвестирования, в основе которого лежат инвестиции, оказывающие влияние на общество и окружающую среду. В данном случае, объект инвестирования должен соответствовать некоторым "экологичным" критериям: никакого вреда окружающей среде, позитивное влияние на общество и качественный менеджмент. Иными словами, количество вредных выбросов в атмо и гидросферу должно быть минимальным, условия труда должны соответствовать нормам (никакого рабства и т.п.), а руководители должны обеспечивать в компании честное производство и теплые отношения в коллективе.
Результаты социальных опросов на тему ESG говорят о том, что подобный тип инвестирования сейчас популяризируется в обществе: инвесторы стараются большую часть вложений распределять на ESG, многие люди стараются быть принципиальными и не инвестировать во что-либо противоречащее их личным убеждениям, а банки и фонды стремительно продвигают данный вид инвестирования в массы. Соглашаться с результатами подобных опросов или нет - дело сугубо личное, однако, пройти мимо этой темы мы не можем.
Основная загвоздка заключается в том, что точных метрик ESG ещё никто не определил. Как быть инвестору? На основании каких данных можно определить принадлежность компании к ESG?
Оказывается, есть некоторая часть инвесторов, которым достаточно того, что компания сама себя позиционирует как ESG - и никаких подтверждений не требуется. Но всё-таки большая часть людей ориентируется на разнообразные рейтинги от аналитических и инвестиционных организаций: MSCI, Sustainalytics, FTSE и т.д. При этом, как мы уже говорили, точных критериев оценки не установлено, поэтому и рейтинги составляются по-разному и порой невозможно установить соответствия. На фото ниже рейтинг Tesla: Sustainalytics - высокий, MSCI - средний.
Результаты социальных опросов на тему ESG говорят о том, что подобный тип инвестирования сейчас популяризируется в обществе: инвесторы стараются большую часть вложений распределять на ESG, многие люди стараются быть принципиальными и не инвестировать во что-либо противоречащее их личным убеждениям, а банки и фонды стремительно продвигают данный вид инвестирования в массы. Соглашаться с результатами подобных опросов или нет - дело сугубо личное, однако, пройти мимо этой темы мы не можем.
Основная загвоздка заключается в том, что точных метрик ESG ещё никто не определил. Как быть инвестору? На основании каких данных можно определить принадлежность компании к ESG?
Оказывается, есть некоторая часть инвесторов, которым достаточно того, что компания сама себя позиционирует как ESG - и никаких подтверждений не требуется. Но всё-таки большая часть людей ориентируется на разнообразные рейтинги от аналитических и инвестиционных организаций: MSCI, Sustainalytics, FTSE и т.д. При этом, как мы уже говорили, точных критериев оценки не установлено, поэтому и рейтинги составляются по-разному и порой невозможно установить соответствия. На фото ниже рейтинг Tesla: Sustainalytics - высокий, MSCI - средний.
Инвесторы при выборе инструмента инвестиций, как правило, выбирают ESG-фонды. Разумно предположить, что в таких фондах находятся компании из эко отраслей или что-то типа этого, но не так всё просто: в основном ESG-фонды инвестируют в те же самые акции, что и обычные фонды. Разница заключается лишь в том, что доля энергетики меньше, а технологического сектора больше. Если говорить о влияние на социум, то стоит упомянуть фармацевтику. Так как в этой отрасли доля физического труда не велика, то и работников меньше, соответственно, меньше вероятность нарушения правил труда. Поэтому доля таких компаний в фондах весьма значительна.
Как ESG влияет на фондовый рынок:
Как ESG влияет на фондовый рынок:
ESG-инвестиции активно продвигаются, поощряются и не реагируют на некоторые законы экономики. Основными инициаторами являются институциональные инвесторы и правительства стран - в их руках большие ресурсы, поэтому развитие ESG, как правило, осуществляется за их счёт. Даже в тяжелых экономических ситуациях, например, в пандемию, когда все силы должны быть брошены на устранение глобальной проблемы, некоторые участники рынка активно продвигают экоотрасли вопреки экономической конъюнктуре и делают это весьма активно.
Этичные инвестиции дискриминируют неэтичные, т.е. компании из ESG-сферы активно продвигают свои идеи и требуют их реализации от других. Например, страдает нефтегазовая отрасль - многие фонды отказываются от вложений в такие компании и требуют сокращений добычи полезных ископаемых, снижения выбросов в атмосферу и т.п. Ниже представлены результаты исследования «The rise of the sustainable investor» на тему "Что инвестменеджеры должны делать с компаниями, работающими в сфере ископаемого топлива?"
Стоит ещё отметить дискриминацию меньшинств. BLM-протесты позволили акциям компаний, у которых есть владельцы-афроамериканцы, заметно вырасти, т.е. согласно "кодексу ESG" включение в руководящий состав представителей меньшинств активно приветствуется. Для компаний это дополнительный инструмент для привлечения инвестиций, ровно как и снижение вредных выбросов и производство экологически чистых видов топлива - соответствуешь тренду - получишь барыши.
На текущий момент ESG-активисты узкоспециализированы: в основном культивируются темы экологической обстановки, но есть и другие проблемы, о которых мало кто говорит и которые слабо учитываются при составлении рейтингов. Например, рабство и ужасные условия труда в некоторых отраслях, типа рыболовства. Здесь со стороны фондов тишина.
Еще отметим "отзеленивание": большинство компаний стремятся изо всех сил представлять свой бизнес в выгодном свете, чтобы привлечь еще больше инвестиций. А по факту презентации так и остаются презентациями - решительных мер не предпринимается. Вспомните ярлыки типа "покупая в нашем магазине пакеты из бумаги, а не из полиэтилена, вы помогаете природе и обществу".
На текущий момент ESG-активисты узкоспециализированы: в основном культивируются темы экологической обстановки, но есть и другие проблемы, о которых мало кто говорит и которые слабо учитываются при составлении рейтингов. Например, рабство и ужасные условия труда в некоторых отраслях, типа рыболовства. Здесь со стороны фондов тишина.
Еще отметим "отзеленивание": большинство компаний стремятся изо всех сил представлять свой бизнес в выгодном свете, чтобы привлечь еще больше инвестиций. А по факту презентации так и остаются презентациями - решительных мер не предпринимается. Вспомните ярлыки типа "покупая в нашем магазине пакеты из бумаги, а не из полиэтилена, вы помогаете природе и обществу".
Вывод: самостоятельный. Можно рассматривать ESG как действительный прогресс человечества - забота об окружающей среде и обществе, можно полагать, что это новый способ воздействия на рынок. Главное, что эта тема активно продвигается и обсуждается. Использовать данный критерий при выборе актива для инвестиций - индивидуальный подход.
#переводсинвестиционного