#переводсинвестиционного

Ребалансировка

Ребалансировка (rebalancing) портфеля это процесс восстановления исходных долей активов в портфеле. Доли активов в портфеле со временем меняются: например, если инвестор предпочитает не рисковать и отдает предпочтение по большей части облигациям, но спустя некоторое время цена на акции выросла, тогда соотношение долей активов изменится. Акции - высокорисковый инструмент - значит, и уровень риска портфеля изменится. Для восстановления исходного соотношения долей проводится ребалансировка:
  • либо за счёт внесения на счёт денег и покупки активов, доля которых стала меньше;
  • либо за счёт принудительной ребалансировки - продажи подорожавших акций, а на вырученные средства покупки недостающих облигаций.
Ребалансировка это часть стратегии инвестора и один из основных инструментов, с помощью которого можно поддерживать определенный уровень риска портфеля. Плюс ко всему, ребалансирование долей в определенных ситуациях может улучшить доходность (продажа переоцененных активов, покупка недооцененных). Однако, не всё так однозначно. Есть несколько ограничений:
  • Комиссия. Известно, что за сделки брокер берёт комиссию, в таком случае, чем чаще проводится ребалансировка, тем больше средств уходит на комиссию.
  • Время. На долгосрочном горизонте придётся совершать несколько ребалансировок - это в свою очередь требует помимо денежных ресурсов ещё и времени.
  • Налоги. При фиксации прибыли брокер удержит налог на доходы физических лиц 13%.
Какие способы ребалансировки можно использовать:
Периодичность
Ребалансировка проводится с установленной периодичностью (раз в неделю/месяц/квартал/год и т.д.)
Главное понимать, что важен сам факт ребалансировки, а не её частота. И не забываем учитывать комиссию и время на операции. Например, при ежегодном ребалансировании комиссии и времени на процедуру меньше, чем, скажем, при ежемесячной.
Отклонения
Ребалансировка по факту - заметен дисбаланс в долях активов - делаем. Каждый инвестор определяет для себя некоторый порог отклонений: 5%, 10% и т.д. Метод основан на рандомности: иногда за месяц может потребоваться несколько корректировок, а иногда за год ни одной. Инвестор мониторит свой портфель и фиксирует отклонения.
Превышен порог - пора.
Периодичность + отклонения
Совокупный подход, когда ребалансировка проводится с установленной периодичностью, но при условии, что отклонение долей превышает установленный порог.
Подводим итоги: ребалансировка - важный инструмент, с помощью которого можно контролировать риски + увеличить доходность. Можно ребалансировать за счёт внесения новых средств, либо за счёт средств, вырученных на продаже активов. При проведении ребалансирования учитываем комиссию и время на весь процесс. А теперь, небольшое тестирование:
INVESTхакер
Сергей Зинченко
Co-Founder Zinchenko Capital
Какой подход Вы используете при ребалансировании своего портфеля?
Спасибо за Ваш голос!

#переводсинвестиционного